Vitol, marchés de métaux de rock gunvor avec de gros paris en aluminium

Certains des plus grands commerçants d'énergie du monde font des vagues sur les marchés mondiaux des métaux en prenant des positions si grandes qu'elles ont suscité des questions de la London Metal Exchange.

Vitol Group et Gunvor Group ont tous deux pris des positions à long terme au cours des derniers mois dans les contrats en aluminium LME près de l'expiration qui étaient parfois plus grands que les actions facilement disponibles dans le réseau d'entreposage de l'échange, selon des personnes familières avec la question, qui ont demandé à ne pas être identifiées car elles n'étaient pas autorisées à parler publiquement.

Une poussée dans les métaux de plusieurs géants du trading d'énergie a été la conférence de l'industrie au cours de la dernière année, alors que les entreprises se sont lancées dans une vague d'embauche qui a entraîné des salaires et des bonus. Mais c'est la première fois qu'ils jouent un rôle majeur sur les marchés, ce qui remet en question la domination des titulaires Glencore Plc et Trafigura Group.

Les postes étaient dans des contrats qui ont expiré depuis, et il n'est pas inhabituel pour les grands commerçants de prendre des positions importantes sur le LME pour tenter de garantir des fournitures relativement bon marché de métal physique. La récente entrée de Vitol et Gunvor sur le marché signifie qu'ils n'ont pas les contrats de longue date à acheter directement auprès des producteurs que les commerçants plus établis font.

Les contrats du LME sont physiquement livrables, ce qui signifie que si la grande majorité des positions sont fermées avant l'expiration, les commerçants peuvent conserver des positions pour recevoir du métal physique dans un entrepôt LME quelque part dans le monde. Cependant, cela peut provoquer des souches sur le marché, en serrant d'autres acteurs du marché avec des positions courtes.

Les mouvements agressifs de Vitol et Gunvor ont provoqué la consternation parmi les concurrents et ont contribué à pousser les prix de l'aluminium à une prime par rapport aux contrats à terme sur la livraison en trois mois – une caractéristique d'un marché serré.

Le LME a interrogé Gunvor et Vitol sur leurs positions en aluminium ces derniers mois, ont déclaré les gens. La bourse demande aux commerçants de grandes positions dans des contrats en approche de l'expiration de la façon dont ils ont l'intention de les gérer sans perturber le marché – une étape qui est souvent utilisée comme moyen de les encourager à réduire leurs positions.

Vitol et Gunvor ont refusé de commenter. Un porte-parole de la LME a déclaré que l'échange demandait régulièrement des informations supplémentaires sur la gestion des positions des acteurs du marché «et a le pouvoir d'exiger des postes pour être gérés le cas échéant».

La concurrence accrue des commerçants de l'énergie sur les marchés des métaux intervient alors que les entreprises cherchent à réinvestir les vastes bénéfices. Beaucoup voient des métaux, nécessaires dans les batteries de véhicules électriques, les câbles électriques et les installations d'énergie renouvelable, comme un domaine potentiel de croissance même si la demande de pétrole commence à diminuer.

Gunvor et Vitol ont pris de grandes positions longues dans les principaux contrats en aluminium du LME pour février et mars, respectivement, ont déclaré les gens. Les données LME montrent que pour le contrat de février, un commerçant a occupé un poste équivalent à au moins 30% des intérêts ouverts jusqu'au 14 février, trois jours de négociation avant la livraison. Pour le contrat de mars, un commerçant a occupé un poste équivalent à au moins 30% des intérêts ouverts jusqu'au 14 mars, également trois jours de négociation avant la livraison.

Dans chaque cas, cela représentait bien plus de 200 000 tonnes d'aluminium – à une époque où les stocks dits sur les barrants qui sont facilement accessibles aux autres acheteurs ont fluctué entre environ 204 000 et 258 000 tonnes.

Alors que Gunvor et Vitol ont fait des paris haussiers sur l'aluminium, un autre grand commerçant d'énergie, Mercuria Energy Group Ltd., a été un acheteur majeur de cuivre sur le LME, ont déclaré certains des personnes. La société cherche à expédier des métaux aux États-Unis pour profiter de l'écart important des prix stimulés par la menace de tarifs.

Dans le cadre de sa poussée des métaux au cours de la dernière année, Mercuria a embauché l'ancien co-chef de Trafigura de Metals Kostas Bintas et plusieurs dizaines d'autres. Dans une récente interview, Bintas a dit Bloomberg Que Mercuria expédiait actuellement 85 000 à 90 000 tonnes de cuivre aux États-Unis.