Le marché haussier de l'uranium est-il terminé? Sprott dit non

Le marché de l'uranium a fortement reculé depuis son picle à 107 $ la livre en février, mais Sprott dit que la thèse haussière à long terme reste intacte.

Dans son dernier rapport, Sprott note que les prix de l'uranium se sont stabilisés près de 65 $ / lb à la suite d'une correction entraînée non pas par affaiblir les fondamentaux, mais par une pause dans les contrats de services publics. Les acheteurs attendaient la clarté des tarifs américains et des restrictions commerciales potentielles sur l'uranium enrichi russe.

Une partie de cette incertitude a commencé à s'éclaircir début avril, aidant à stabiliser le marché au comptant. Sprott soutient que le déclin d'Uranium reflète le sentiment macro et la vente technique – pas un renversement des perspectives structurelles de la marchandise.

« Malgré les pressions du marché, le prix à terme de l'uranium reste stable à 80 $ / lb et l'offre mondiale est limitée en dessous des niveaux de demande », a déclaré la société.

Résilience au milieu de la volatilité

Bien que les marchés de capitaux propres et de produits plus larges aient connu une volatilité ces derniers mois, l'uranium a montré une stabilité relative.

Début avril, il est resté non corrélé avec d'autres actifs de risque – l'entreprise de détention même si les actions ont été vendues, les marchés obligataires qui ont baillé et la volatilité.

Les actions d'uranium et d'uranium ont surperformé d'autres produits de base et actions mondiales au cours des cinq dernières années, tirées par un déficit d'approvisionnement et un soutien politique mondial croissant. Cette tendance, soutient Sprott, est loin d'être terminée.

La demande de l'offre

Les contraintes d'alimentation restent une partie centrale de l'affaire haussée. Peu de nouveaux projets d'uranium progressent, et certains juniors – comme Nexgen, le jaune profond et le paladin – ont un développement retardé. Le Kazatomprom du Kazakhstan a également guidé la production vers l'extrémité inférieure de ses perspectives au milieu des défis des coûts et des intrants.

En Australie, des producteurs fortement court-circuités tels que Paladin et Boss Energy ont subi une pression, mais Sprott pense que le positionnement court dans les actions d'uranium est en désaccord avec la dynamique du marché sous-jacente. «Cette vague de faiblesse des actions est une histoire de sentiment, pas structurelle», indique le rapport.

Du côté de la demande, la Chine continue d'étendre sa flotte nucléaire, et les États-Unis – soutenus par le soutien bipartite – ont réaffirmé son engagement envers l'énergie nucléaire en tant qu'actif stratégique. Les géants de la technologie comme Amazon, Google et Meta font également pression pour un triplent ambitieux de la capacité nucléaire mondiale d'ici 2050 pour répondre aux besoins croissants de l'énergie de base de base.

Sprott s'attend à ce que la prochaine étape du cycle de taureau d'uranium commence à mesure que les services publics reviennent sur le marché et les reprenages à long terme. Avec la production mondiale d'uranium encore bien en dessous des exigences des réacteurs et des longues délais pour que la nouvelle offre est mise en ligne, l'entreprise voit un marché structurellement serré pour les années à venir.