Gold pour continuer à surpasser l'argent, dit Goldman Sachs

L'or devrait continuer à surpasser l'argent, tiré par une forte demande de la banque centrale et un secteur solaire ralentissant en Chine, a déclaré Goldman Sachs dans une note lundi.

La banque a souligné l'élargissement du ratio or-armatrice – maintenant environ 102, contre 84,7 il y a un an – comme un signe que Silver est peu susceptible de rattraper le rallye de Gold de sitôt. Le rapport mesure le nombre d'onces d'argent nécessaires pour acheter une once d'or.

« Avec le ralentissement de la production solaire chinoise, les risques de récession élevés et les achats d'or continus par les banques centrales en 2025, nous nous attendons à ce que l'or continue de surpasser l'argent », a déclaré Goldman.

L'argent est essentiel pour les panneaux solaires en raison de sa conductivité, aidant à porter l'électricité générée lorsque la lumière du soleil frappe le panneau. Chaque panneau solaire peut contenir jusqu'à 20 grammes d'argent.

Pourtant, selon Goldman, les prix de l'argent pourraient bénéficier d'une demande d'or plus forte l'année prochaine en raison de la relation commerciale étroite des métaux.

Gold a bondi de plus de 26% jusqu'à présent en 2025, atteignant récemment un record de 3 500 $ l'once. Silver a gagné 12% cette année et se négocie à environ 32,40 $ l'once.

Goldman a réitéré ses perspectives haussières sur l'or, prévoyant que les prix atteignent 3 700 $ d'ici la fin de l'année et 4 000 $ d'ici la mi-2026. Dans un scénario de récession, la banque voit l'or atteindre 3 880 $ d'ici la fin de l'année, entraîné par une augmentation des entrées de FNB.

L'or se préoccupe de la décision de la Fed

Les prix de l'or ont augmenté de plus de 2% lundi, rebondissant de leur première baisse hebdomadaire consécutive cette année, alors que les investisseurs se tournaient vers le métal au milieu de l'incertitude économique et avant la réunion de la Réserve fédérale américaine de cette semaine.

Spot Gold a grimpé de 2,3% à 3 316,18 $ à 10 h 20 HE, tandis que les contrats à terme sur l'or américain ont augmenté de 2,6% à 3 328,80 $ l'once à New York.

Les commerçants veillent à la chaise de la Fed, Jerome Powell, mercredi, la banque centrale devait maintenir les tarifs inchangés dans la fourchette de 4,25% à 4,50%.

Goldman a noté que si les inquiétudes augmentent contre l'indépendance de la Fed ou les déplacements dans la politique de réserve américaine, l'or pourrait grimper à 4 500 $ d'ici la fin de 2025.

Le président américain Donald Trump a déclaré dimanche qu'il n'avait pas l'intention de retirer Powell, dont le mandat se termine au début de 2026. Trump a également commenté le commerce avec la Chine, affirmant qu'il était ouvert à la baisse des tarifs mais n'a pas l'intention de parler avec le leadership chinois cette semaine.

(Avec des fichiers de Reuters)