Colonne: l'or et ses mineurs peuvent profiter d'une mise à niveau de «minéral critique»

L'or est-il le prochain métal à ajouter à la liste des «minéraux critiques»?

L'or n'est pas une composante vitale de la fabrication avancée comme d'autres minéraux critiques tels que les terres rares, le lithium et le cuivre.

Mais le métal précieux semble subir un changement subtil dans la façon dont il est considéré par les gouvernements et les investisseurs.

Depuis que les pays se sont éloignés de l'étalon-or au début des années 1970, l'or a été largement considéré comme une partie relativement niche des portefeuilles d'investissement et des réserves gouvernementales.

L'or était quelque chose qui avait été ajouté aux portefeuilles comme couverture d'inflation ou en période de tensions géopolitiques accrues.

À certains égards, le rôle de l'or dans la banque centrale et les portefeuilles d'investissement a été dépassé par les obligations, les bons du Trésor américain devenant le plus important de ces actifs.

Mais le retour de Donald Trump à la présidence des États-Unis mène à une réévaluation mondiale de la sécurité relative des actifs américains, de l'indépendance de la Réserve fédérale et de l'aggravation probablement de la position budgétaire américaine.

Ajoutez les attaques de Trump contre l'état de droit aux États-Unis et le coup probable aux économies américaines et mondiales de ses politiques commerciales, et la scène est prête pour une réévaluation du rôle de l'or.

Le métal précieux a gagné 32,3% sur un creux de 2 536,71 $ une once a frappé le 14 novembre dans les jours qui ont suivi la victoire de Trump sur son rival du Parti démocrate, l'ancien vice-président Kamala Harris.

Il a atteint un sommet record de 3 500,05 $ l'once le 22 avril et s'est depuis légèrement retiré pour clôturer à 3 357,08 $ mercredi.

Bien que les mouvements quotidiens de Gold soient encore largement motivés par le cycle d'actualités, la toile de fond globale semble favorable.

Le World Gold Council a publié un rapport le mois dernier dans lequel il a interrogé 73 banques centrales, et 95% d'entre eux s'attendaient à ce que le secteur officiel augmente les avoirs au cours des 12 prochains mois.

« Il s'agit d'un record car il a été suivi pour la première fois dans le sondage de 2019 et représente une augmentation de 17% par rapport aux résultats de 2024 », a déclaré le conseil.

Les banques centrales se déplacent également pour rapatrier davantage de leurs avoirs dans leur pays d'origine et loin des États-Unis, un autre signe qu'il y a une perte de confiance dans les actifs américains et les politiques de l'administration Trump.

L'or est également bien placé comme l'une des rares alternatives viables si davantage de gouvernements, de gestionnaires de fonds et d'investisseurs privés en dehors des États-Unis ont le point de vue que l'ère de l'exceptionnalisme américain est terminée et que les bons du Trésor américain sont désormais un atout plus risqué, car la position budgétaire du pays se détériore.

Sociétés minières

Un autre facteur qui montre l'histoire positive pour l'or est la performance des actions d'extraction d'or.

Les principaux producteurs d'or ont vu leurs cours des actions augmenter à un rythme beaucoup plus rapide que le métal réel.

Il y a plusieurs raisons pour lesquelles cela pourrait être le cas, notamment l'attente que les actionnaires recevront à l'avenir des paiements de dividendes plus élevés et que les entreprises sont récompensées pour avoir montré une discipline en capital au cours des années précédentes.

Mais il se peut également que les investisseurs commencent à réévaluer les sociétés d'extraction d'or dans l'attente que l'or devient une partie plus vitale et plus importante des portefeuilles, à la fois public et privé.

Par exemple, les actions de Newmont, le plus grand mineur d'or coté au monde, ont augmenté de 63% par rapport à leur plus récent plus récent 30 décembre pour clôturer à 60,06 $ mercredi.

Barrick Mining au Canada a vu ses actions gagner de 40,6% en dollars américains de son récent creux du 19 décembre à la clôture mercredi.

Les actions d'Anglogold Ashanti à New York ont ​​augmenté de 108% du plus bas du 30 décembre à la clôture de 46,66 $ mercredi, tandis que Gold Fields a connu un gain de 88% en dollars américains de son creux du 14 novembre à la clôture mercredi.

Si l'or devient un élément plus central des stratégies d'investissement, les mineurs répertoriés deviennent probablement plus attractifs, étant donné la difficulté de trouver et de développer de nouveaux projets et de longue durée entre l'exploration et la production.

(Les opinions exprimées ici sont celles de l'auteur, Clyde Russell, chroniqueur de Reuters.)

(Édition par Jamie Freed)