Faraday Copper (TSX : FDY ; US-OTC : CPPKF) s’attend à ce que des forages de confirmation dans l’ancienne mine de San Manuel de BHP (NYSE, LSE, ASX : BHP) soutiennent une ressource combinée de l’Arizona contenant plus de 18 milliards de livres de cuivre.
L’acquisition de San Manuel devrait être finalisée ce mois-ci, donnant à Faraday le contrôle d’une ancienne mine de cuivre, d’environ 109 km² de terrains privés potentiels, un accord d’approvisionnement en eau et une infrastructure établie à côté de l’ancien produit phare de Copper Creek, à côté. Les actifs se trouvent à environ deux heures de route au sud-est de Phoenix.
Faraday prévoit au moins 23 000 mètres de forage à San Manual à partir du quatrième trimestre avant de délivrer une ressource combinée vers la mi-2027.
« Nous pensons que ce sera au nord de 18 milliards de livres de cuivre », a déclaré le PDG Paul Harbidge. Le mineur du Nord en appel cette semaine. « Cela constituera l’une des plus grandes ressources de cuivre non exploitées de l’ensemble des États-Unis »
L’accord transformerait Faraday d’un explorateur de projet unique en un développeur de district planifiant deux mines à ciel ouvert et deux mines souterraines autour d’une infrastructure partagée.
Nouveau forage
Cela laisse également à Faraday du travail à faire. L’estimation du cuivre restant à San Manuel est historique, l’ancienne carotte de forage a été abandonnée et le plan minier combiné n’a pas encore été étudié. Faraday doit maintenant confirmer la ressource avec de nouveaux forages avant de pouvoir intégrer San Manuel dans une étude technique en cours.
Les actions de Faraday cotées à Toronto ont plus que quadruplé au cours des 12 derniers mois pour clôturer à 5,50 $ chacune le 11 août, alors que les prix du cuivre ont grimpé. Les actions ont testé une fourchette comprise entre 1,15 $ et 6,69 $ au cours des 12 derniers mois. La société a une capitalisation boursière de 1,6 milliard de dollars (1,15 milliard de dollars américains).
San Manuel a commencé la production souterraine en 1955 avant d’ajouter la lixiviation à ciel ouvert et in situ. L’exploitation a traité environ 800 millions de tonnes titrant 0,66 % de cuivre et a produit plus de 4,5 millions de tonnes de métal avant que les bas prix ne mettent fin à l’exploitation minière en 1999. BHP avait réhabilité le site en 2003.
Faraday détient les enregistrements historiques de forage, d’analyse et géologiques, y compris des informations provenant d’environ 440 000 mètres de forage. Mais BHP a abandonné la carotte, obligeant Faraday à forer de nouveaux trous avant de pouvoir classer l’ancienne estimation selon les normes de divulgation actuelles.
Copper Creek détient déjà 421,9 millions de tonnes mesurées et indiquées titrant 0,45 % de cuivre pour 4,2 milliards de livres de métal contenu, selon une évaluation économique préliminaire publiée en mai 2023. Les ressources présumées ajoutent 83,6 millions de tonnes à 0,34 % de cuivre pour 628 millions de livres contenues.
Faraday a réalisé 88 trous totalisant 22 510 mètres dans son dernier programme Copper Creek avant de s’arrêter en juin pour tenir compte de l’acquisition et des tempêtes estivales de l’Arizona. D’autres résultats d’analyses restent en attente.
Construction par étapes
La société prévoit de placer des installations partagées sur les anciens terrains miniers de San Manuel plutôt que de dupliquer les infrastructures de Copper Creek. L’acquisition est desservie par les routes, le rail, le gaz et l’électricité.
Harbidge souhaite commencer avec des matériaux oxydés à San Manuel, puis développer les mines à ciel ouvert de Copper Creek et utiliser ses flux de trésorerie pour aider à financer une usine de traitement du minerai sulfuré. La production souterraine suivrait à partir de Copper Creek et du système San Manuel-Kalamazoo.
« Ce n’est pas comme si nous devions faire un chèque de 5 milliards de dollars pour le capital initial », a déclaré Harbidge.
Il voit un potentiel de production d’environ 150 000 tonnes de cuivre par an sur plus de quatre décennies. Ce concept nécessite encore des forages de confirmation, une ressource actuelle et une ingénierie détaillée.
Piste de financement
Faraday détenait 94,2 millions de dollars en espèces et 32 millions de dollars en dépôts à terme au 30 juin. Harbidge a déclaré que les fonds devraient permettre à l’entreprise de se poursuivre jusqu’au début de 2028, couvrant l’acquisition, le forage de San Manuel, les ressources combinées et la première étape de l’étude.
BHP détiendrait 30 % de Faraday sur une base entièrement diluée après la clôture et obtiendrait le droit de nommer un administrateur. Les fiducies familiales Lundin en détiennent environ 18 %. Les deux investisseurs ont participé au financement de 100 millions de dollars de Faraday en mars.
Haywood Securities a maintenu sa cote d’achat et son objectif de 7 $, identifiant l’étude combinée des ressources et de la mine comme les principaux catalyseurs de Faraday. Les actions ont gagné 34 % au cours du deuxième trimestre, faisant de Faraday l’un des promoteurs les plus importants de la couverture de Haywood, le groupe dans son ensemble ayant chuté en moyenne de 9 %.
Faraday n’a pas d’appétit immédiat pour une autre acquisition, a déclaré Harbidge. Son défi est désormais de prouver l’ampleur qu’il a atteinte.
« Nous avons attrapé le tigre par la queue en consolidant San Manuel avec Copper Creek », a-t-il déclaré.
