Les prix du cuivre pourraient dépasser les 15 000 dollars pour la première fois dès cette semaine, ont déclaré mardi des analystes, alors que les investisseurs se préparent à une nouvelle série de données économiques américaines et que le président Donald Trump laisse le marché dans l’incertitude sur les droits de douane à l’importation.
Le cuivre de référence sur le London Metal Exchange CMCU3 a atteint un sommet historique de 14 779 $ la tonne métrique, grimpant pour une quatrième séance consécutive alors que le rallye ne montrait aucun signe de ralentissement. MET/L
« Est-ce que le montant atteindra 15 000 dollars cette semaine en raison de la confusion tarifaire de Trump ? Bien sûr, c’est possible », a déclaré Tom Price, analyste chez Panmure Liberum. « Vous pouvez choisir n’importe quel chiffre important lorsqu’il y a autant de capital spéculatif derrière une idée commerciale. »
Les États-Unis ont proposé un droit de douane de 15 % sur les importations de cuivre affiné à partir de début 2027, qui passera à 30 % en 2028, mais n’ont ni confirmé ni exclu un droit de douane.
La perspective de droits de douane a vu d’importants volumes de cuivre affluer vers des entrepôts agréés par le COMEX aux États-Unis, drainant les stocks du LME et de la Chine, principal consommateur de métaux.
Avec un peu plus de 300 000 tonnes combinées, les stocks de cuivre du LME MCUSTX-TOTAL et du ShFE CU-STX-SGH représentent moins de la moitié des stocks du COMEX HG-STX-COMEX à un niveau record de 695 624 tonnes, avec une fenêtre d’arbitrage ouverte aidant à alimenter les importations américaines.
Les données en bref
Les événements macroéconomiques qui se dérouleront plus tard cette semaine détermineront probablement si la hausse des prix du cuivre durera, a déclaré Alastair Munro, stratège principal des métaux de base chez Marex, en soulignant les détails d’un rachat de bons du Trésor américain attendu mercredi et les données de l’indice des prix à la consommation américain pour août attendues vendredi.
Le cuivre pourrait être vulnérable aux prises de bénéfices si le dollar .DXY se rétablissait après la publication de l’IPC, a écrit le courtier Sucden Financial dans une note. Une devise américaine plus forte rend les métaux libellés en dollars plus chers pour les investisseurs utilisant d’autres devises.
Il existe néanmoins des possibilités de gains supplémentaires si le cuivre se maintient au-dessus de 14 400 dollars, a déclaré Sucden.
La prévision de 14 250 dollars de Morgan Stanley pour le quatrième trimestre pourrait être dépassée en fonction de la manière et du moment où une décision tarifaire sera prise, a déclaré Amy Gower, responsable de la stratégie des métaux et des matières premières minières à la banque, qui reste positive sur le cuivre pour le reste de 2026.
« Cependant, nous restons plus prudents jusqu’en 2027, où la demande d’importations américaine sera probablement plus faible si les droits de douane sont en place ou exclus », a déclaré Gower.
Tant qu’il n’y aura pas de clarté sur les tarifs, le cuivre devrait continuer à augmenter, a déclaré John Meyer, analyste chez SP Angel.
« Il y a beaucoup de cuivre physique dans le monde, mais tout se trouve aux États-Unis. »
(Reportage de Tom Daly ; reportage supplémentaire d’Eric Onstad ; édité par Alexander Smith)
