La part des stocks d’aluminium d’origine russe disponibles dans les entrepôts de la London Metal Exchange est passée de 95 % en août à près de 100 % en septembre, ont montré les données de la bourse mercredi, ne laissant comme alternative qu’une infime quantité de métal indien.
Les stocks totaux d’aluminium disponibles ou sous garantie ont augmenté de 6,5 % pour atteindre 226 675 tonnes à la fin du mois dernier, le plus bas depuis mars 2025, alors que le conflit au Moyen-Orient resserre l’offre mondiale.
Les stocks russes d’aluminium disponibles ont chuté de 3 425 tonnes à 226 625 tonnes le mois dernier, mais leur part dans le total a augmenté à 99,98 % alors que les stocks indiens, le seul autre matériau d’origine disponible, ont chuté de 12 400 tonnes à seulement 50 tonnes.
De nombreux négociants ont boudé le métal russe, même si le matériau produit avant le 13 avril 2024 reste éligible au négoce. L’aluminium fabriqué en Russie après cette date a été exclu du système d’entreposage du LME afin de se conformer aux sanctions occidentales.
« Nous sommes arrivés à un point où je pense que le marché a accepté que les stocks (d’aluminium) se trouvent à ce niveau très bas et que la quantité qui s’y trouve n’est pas vraiment recherchée », a déclaré Natalie Scott-Gray, analyste principale des métaux chez StoneX, lors d’un webinaire mercredi.
« Il faudra du temps pour que ces stocks commencent réellement à augmenter. Si l’on regarde même les files d’attente pour les matériaux ou les mandats annulés, il n’y a pas beaucoup de commandes pour cela. »
Dans le même temps, la part du cuivre fabriqué en Chine dans les stocks de cuivre disponibles au LME est tombée à 28 % fin septembre, contre 44 % le mois précédent.
Le total des stocks de cuivre disponibles a augmenté à 131 450 tonnes contre 111 175 tonnes fin août, la baisse des arbitrages pour expédier du métal vers la bourse américaine COMEX ayant incité à davantage de livraisons vers le LME.
Le volume de cuivre chinois disponible a diminué de 12 125 tonnes à 37 275 tonnes, tandis que les volumes du Chili et de la République démocratique du Congo ont augmenté.
La part du nickel d’origine chinoise a légèrement baissé à 69 % des stocks disponibles du LME fin septembre, contre 70 % le mois précédent.
(Reportage de Tom Daly ; édité par Alexander Smith)
