Après avoir affiché un solide spectacle au cours du trimestre de janvier à mars 2023, la performance financière des sociétés immobilières indiennes cotées devrait se modérer au premier trimestre de l’exercice 24, conformément aux tendances saisonnières.
Les lancements de nouveaux projets sur les marchés devraient se modérer au premier trimestre de l’exercice 24, tandis que les entreprises devraient se concentrer sur la rotation des stocks dans les projets existants.
Selon la société de courtage Motilal Oswal Financial Services, les sociétés immobilières cotées devraient déclarer des préventes de ₹14 600 crores au T1FY24, en hausse de 9 % sur un an (YoY), les entreprises axées sur Bengaluru devraient surperformer les autres.
Dans l’ensemble, les sociétés immobilières couvertes par la société de courtage devraient connaître une croissance du bénéfice net de 26,8 % en glissement annuel. Cependant, séquentiellement, cela devrait voir une baisse de près de 40 %.
Les ventes totales de ces sociétés au cours du trimestre sous revue devraient augmenter de 10,3 % en glissement annuel. Mais les ventes devraient être inférieures de plus de 20 %, QoQ.
Examinons individuellement la performance probable des sociétés immobilières au cours du T1FY24 :
Entreprises de la Brigade : La maison de courtage s’attend à ce que les revenus de la société restent stables d’une année sur l’autre à ₹950 crore mais en hausse de 13% sur une base QoQ. Les nouvelles réservations pour le trimestre devraient augmenter de 8 % en glissement annuel pour atteindre ₹880 crore, tandis que l’EBITDA devrait atteindre ₹270 crores avec une marge de 27 %.
FDL : La major de l’immobilier devrait voir une augmentation de 11 % en glissement annuel de ses revenus pour le trimestre d’avril à juin 2023. Les nouvelles réservations devraient se normaliser à ₹2 000 crore et la société devrait déclarer un EBITDA de ₹460 crores avec une marge stable au cours du trimestre.
Propriétés Godrej : La société devrait afficher une croissance de ses revenus de 40 % en glissement annuel pour ₹340 crore, alors qu’en raison de lancements limités, la maison de courtage s’attend à un trimestre stable pour la société en termes de réservations. Cependant, aidé par des contributions plus élevées des projets JV, le bénéfice net de Godrej Properties devrait bondir de 50 % en glissement annuel pour ₹60 crores.
Développeurs Macrotech : Motilal Oswal s’attend à ce que les revenus de la société diminuent de 6 % en glissement annuel pour ₹2 500 crores. L’entreprise est susceptible de réaliser des préventes de ₹3 200 crores au T1FY24, tandis que son EBITDA pourrait augmenter de 38 % en glissement annuel pour atteindre ₹650 crores tirés par une expansion de 800 points de base de la marge EBITDA.
Développeurs de Mahindra Lifespace : Les revenus du promoteur immobilier devraient augmenter de 65 % d’une année sur l’autre pour ₹155,8 crores grâce à l’achèvement de projets premium clés.
Oberoi Immobilier : Son chiffre d’affaires devrait rester stable à ₹961,7 crores au T1FY24. Les nouvelles réservations resteront stables, conformément au rythme historique d’un trimestre sans lancement, tandis que l’EBITDA pourrait baisser de 14 % en glissement annuel pour atteindre ₹424,5 crores en raison de la contraction des marges.
Les Moulins Phénix : Le chiffre d’affaires de la société devrait augmenter de 34 % en glissement annuel et la marge EBITDA pourrait augmenter de 270 bps, l’EBITDA atteignant ₹453,5 crores au T1FY24. Son bénéfice net devrait augmenter de 22,3 % en glissement annuel.
Projets Domaines Prestige : Motilal Oswal s’attend à ce que les revenus de la société augmentent de 14 % en glissement annuel et à un EBITDA de ₹522 crores pour le trimestre. Il devrait afficher une croissance du bénéfice net de 29,5 % en glissement annuel.
Sobha : Le développeur devrait voir une augmentation de ses revenus de 45 % en glissement annuel au premier trimestre de l’exercice 24. Pendant ce temps, l’EBITDA et les bénéfices de la société ne sont pas comparables en raison du retraitement.
Dans l’ensemble, avec des taux d’intérêt susceptibles d’atteindre des sommets, une grande partie des vents contraires sont désormais derrière eux pour le secteur. L’absorption pour les 8 premières villes s’est maintenue à environ 80 000 unités au cours des 4 à 5 derniers trimestres et devrait maintenant reprendre avec un regain d’intérêt des acheteurs d’une première maison.
« La croissance de l’industrie sera probablement complétée par des gains continus de parts de marché par les grands développeurs, aidés par une pénétration accrue dans au moins quelques marchés supplémentaires. La plupart des entreprises se négociant au-dessus de la valeur de leurs pipelines existants, nous continuons de préférer les acteurs capables de croître plus rapidement que leurs pairs grâce à des stratégies de développement commercial ciblées », a déclaré Motilal Oswal.
Les choix préférés du courtage dans cet espace sont Macrotech Developers, Prestige Estate Projects et Godrej Properties.
Mis à jour: 10 juillet 2023, 15h34 IST