Gold Stocks dans les entrepôts de Comex sur la bonne voie pour atteindre de nouveaux records au cours des prochains jours

Les actions d'or dans les entrepôts de Comex sont sur la bonne voie pour atteindre de nouveaux records au cours des prochains jours en raison du risque que les tarifs d'importation réduisent les expéditions aux États-Unis d'autres pays, analystes et commerçants.

Les dernières données de Comex, qui font partie du groupe CME, montrent l'or stocké dans ses entrepôts aux États-Unis à un sommet de 43,3 millions d'onces Troy d'une valeur de 135 milliards de dollars à des prix actuels, contre 17,1 millions en novembre lorsque Donald Trump a été élu président américain.

Les prix de l'or au comptant ont dépassé 3 100 $ l'once à un record frais lundi. Bullion a augmenté de 19% cette année après avoir augmenté de 27% en 2024.

Les flux ont peut-être ralenti récemment, mais des sources disent que l'or est toujours en cours de vol aux États-Unis, car Trump a promis de dévoiler un plan de tarif massif mercredi, qu'il a surnommé «Journée de libération».

« Il y a encore du matériel aux États-Unis presque quotidiennement », a déclaré une source d'une raffinerie suisse. La Suisse est le plus grand centre de raffinage et de transit au monde au monde.

Entre décembre et mars, 25,4 millions d'onces d'or d'une valeur de 79 milliards de dollars ont été livrées à Comex, car le risque que les tarifs d'importation américains ont élargi la prime entre les contrats à terme sur Comex et les prix au comptant de Londres.

Alors que l'or se déplace rapidement par les avions, ces flux sont l'exemple le plus frappant de la tarification et de la dislocation physique causées sur le marché par l'incertitude.

Les actions d'or de Comex sont désormais égales à cinq ans de consommation totale d'or américaine, estimée par BNP Paribas à 8,8 millions d'onces par an.

«Je serais surpris si quelqu'un commençait à exporter de l'or des États-Unis de sitôt», a déclaré Adrian Ash, responsable de la recherche chez Bullionvault, basée à Londres.

Si l'or est exclu des tarifs d'importation américains, le marché pourrait voir un renversement, peut-être muet, de la tendance.

« Si cela est confirmé, je ne vois aucune raison pour que certains de ces bars ne retournent pas à Londres, qui reste le principal centre de négociation pour l'or physique », a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie de matières premières à Saxo Bank.

À Londres, le plus grand centre mondial de commerce d'or en vente libre, le choc des fournitures massives à New York a été absorbé et la liquidité s'est améliorée alors que le marché emprunté aux banques centrales, stockant leurs lingots dans les coffres de la Banque d'Angleterre (BOE).

Le délai d'attente pour charger l'or des coffres BOE s'est rétréci à 2-3 semaines de 4 à 6 semaines en janvier, selon trois sources familières avec l'affaire, qui a demandé l'anonymat de révéler les opérations.

Boe a refusé de commenter.

La London Bullion Market Association a rapporté 8 477 tonnes métriques fin février – ce qui est encore six fois plus d'or stocké dans les coffres londoniens que dans les actions d'or comex. Le processus de découverte des prix reste à Londres, selon les analystes.