Gold Stocks Glitter comme inquiétude autour de l'inflation, tarif

Les parts de Gold Miners en montent dans les premiers mois de 2025, car les risques autour de l'inflation et de la géopolitique poussent les analystes à accélérer leurs perspectives pour le métal précieux, un atout Haven classique.

Le FNB d'environ 14 milliards de dollars Vaneck Gold Miners a augmenté d'environ 20% cette année, avec toutes les actions sauf quatre de la hausse du fonds de 56 membres. Le prix de l'or, en revanche, a augmenté de 12%, tandis que le S&P 500 a gagné environ 1,7%. Cette dynamique marque un changement par rapport aux dernières années, lorsque les actions de mineurs ont généralement traîné le prix de l'or.

Un moteur de cette surperformance est peut-être d'acheter auprès d'investisseurs à la recherche d'autres moyens de puiser dans la poussée incessante de Gold. Gold, une couverture populaire contre l'inflation et les troubles politiques, a atteint un autre niveau record lundi.

«De 2014 à maintenant, les actions d'or ont sous-performé de manière assez radicale», a déclaré Steven Schoffstall, directeur de la gestion des produits ETF chez Sprott Asset Management. «Nous pensons qu'il y a une période soutenue ici pour l'or et l'argent.»

Les rendements sur certains noms individuels dépassent les performances de l'ETF: les actions de Miner Newmont Corp. sont en hausse de 18%, ce qui en fait l'action le plus performante de l'indice des matériaux S&P 500 jusqu'à présent en 2025. Le canada SSR Mining Inc. est en hausse de 50%, et les actions métalliques précieuses du Canada constituent le Bula des actions haut de gamme sur l'indice Composé TSX.

Les stratèges de Goldman Sachs ont levé leur objectif de cours sur l'or à 3 100 $ la semaine dernière, à environ 5% au-dessus du niveau actuel, citant des facteurs, y compris les achats massifs par les banques centrales mondiales. Parmi ceux-ci figure la Banque populaire de Chine, qui a élargi ses réserves d'or pour un troisième mois en janvier. Les banques centrales ont à peu près doublé leurs achats d'or depuis le déclenchement de la guerre en Ukraine.

L'analyste de JPMorgan Chase & Co., Bill Peterson, a écrit plus tôt ce mois-ci que les tarifs du président américain Donald Trump sur le Canada, le Mexique et la Chine renforcent l'opinion optimiste de la banque sur l'or étant des perturbations possibles de la guerre commerciale. Les gestionnaires de fonds interrogés par Bank of America Corp. s'attendent à ce que Gold soit le deuxième meilleur actif en 2025, après les actions internationales.

Les attentes d'inflation à long terme des consommateurs américains ont atteint le plus haut niveau en près de trois décennies en préoccupations selon lesquelles les tarifs se traduisent par des prix plus élevés.

Nouveaux ETF

L'appétit pour les actions liés à l'or décourage le lancement de nouveaux fonds négociés en bourse alors que les investisseurs recherchent plus d'options d'investissement dans l'espace. Sprott Asset Management LP, basé à Toronto, a débuté un ETF des mineurs d'or et d'argent gérés activement la semaine dernière et a jusqu'à présent connu une forte ramassage dans les commerçants de détail. Il suit le lancement d'un ETF Silver Miners géré passivement, qui a fait ses débuts en janvier.

Bien sûr, l'appétit pour le métal pourrait prendre un coup si l'inflation américaine montre des signes de retour sur un chemin de refroidissement, sous-coignant le dossier pour une couverture contre la hausse des prix. Une cessation des hostilités en Ukraine ou des tarifs américains qui s'avèrent finalement moins graves que prévu pourraient également peser sur le prix de l'or.

Pourtant, les partisans des actions d'or et d'argent notent que beaucoup restent bon marché par rapport au marché plus large, malgré leur récent rassemblement.

Newmont, le plus grand mineur d'or nord-américain, se négocie à environ 13 fois ses bénéfices, tandis que Rival Barrick Gold Corp. se négocie à 8,8 fois les bénéfices. Les deux sont bien connues en moyenne 27 fois pour le S&P 500.

« La plupart des investisseurs pourraient bénéficier de l'or physique ou des actions de métaux précieuses – le secteur est sous-représenté dans les portefeuilles », a déclaré Schoffstall.