Goldman Sachs et Macquarie ainsi que certains fonds spéculatifs se positionnent pour récolter les bénéfices d’un secteur de l’uranium nouvellement dynamique alors que les prix des ingrédients du combustible nucléaire montent en flèche.
Alors que de nombreuses autres banques d’investissement évitent encore l’uranium, Goldman et Macquarie stimulent le commerce de l’uranium physique et, dans le cas de Goldman, le commerce de ses options également, ont déclaré cinq sources du secteur et des hedge funds connaissant les transactions.
Cette activité accrue survient alors que les services publics recherchent de nouveaux approvisionnements dans un contexte de pénuries qui ont porté les prix à des sommets en 16 ans.
Quelques hedge funds intensifient également leur participation dans les actions et l’uranium physique, signe que le métal commence à élargir son attrait pour les institutions financières après une décennie de marasme suite à la catastrophe nucléaire de Fukushima.
« Avec l’actualité et la dynamique positive du nucléaire en général, les hedge funds et autres investisseurs en matières premières sont de retour dans le secteur (de l’uranium). Une grande partie de cela se fait via des fonds physiques, le moyen le plus simple de s’exposer aux prix de l’uranium », a déclaré Bram Vanderelst de la société de négoce Curzon Uranium.
Le métal a attiré l’attention des investisseurs après que les prix ont doublé au cours de la dernière année pour atteindre 102 dollars la livre, alors que les principaux producteurs Kazatomprom et Cameco ont réduit leurs prévisions de production parce que les mines rouvertes qui avaient été mises en veilleuse avaient du mal à augmenter leur production pour répondre à la demande renouvelée.
Cela s’accompagne également de la renaissance de l’énergie nucléaire pour aider les pays à réduire leurs émissions de carbone, ce qui a été souligné dans la déclaration de décembre 2023 du Groupe des Sept pays les plus industrialisés qui envisageait de tripler la capacité d’énergie nucléaire de 2020 à 2050.
Goldman Sachs a commencé à vendre des options sur l’uranium physique pour les hedge funds, c’est la première fois qu’elle crée un dérivé pour le métal.
« Goldman a augmenté sa visibilité et son portefeuille a augmenté régulièrement », a déclaré une source en contact avec la banque, refusant de donner les détails des transactions parce qu’elles sont confidentielles.
Goldman traite en grande partie avec des clients financiers comme les hedge funds, tandis que Macquarie se concentre principalement sur l’augmentation des résultats commerciaux et marketing des sociétés minières, a déclaré une autre source ayant traité avec les deux banques, refusant également de donner plus de détails car les données sont confidentielles.
Les cinq sources avec lesquelles Reuters s’est entretenu ont refusé d’être nommées parce qu’elles ne voulaient pas discuter des détails des transactions publiques et privées.
Les deux banques ont refusé de commenter.
Goldman est impliquée sur le marché de l’uranium depuis 2009, date à laquelle elle a racheté Nufcor, un négociant de combustible nucléaire basé à Londres.
Cependant, cinq ans plus tard, à la suite de la catastrophe de la centrale nucléaire japonaise de Fukushima en 2011, qui a entraîné la chute des prix de l’uranium, Goldman avait l’intention de se débarrasser de Nufcor, mais n’a pas réussi à trouver d’acheteur et a annoncé son intention de mettre fin à l’entreprise.
L’entreprise n’a jamais fermé ses portes et Nufcor détenait des stocks d’uranium d’une valeur de 356 millions de dollars à la fin de 2022, selon les documents réglementaires les plus récents.
Cela représente suffisamment d’uranium pour alimenter 17 grands réacteurs nucléaires pendant un an, selon les calculs de Reuters et les données de l’Association nucléaire mondiale.
Les achats d’uranium physique par les investisseurs par des fonds cotés en bourse et des hedge funds représentaient près de 15 millions de livres de concentré d’oxyde d’uranium (U3O8), soit environ 26 % du total négocié sur le marché au comptant en 2023, selon le cabinet de conseil UxC.
Il s’agit d’une baisse par rapport aux 22 millions de livres achetées par les investisseurs en 2022, car des prix plus élevés en 2023 signifiaient que chaque dollar permettait d’acheter moins de livres d’uranium.
« Nous avons particulièrement vu d’importants volumes achetés par les investisseurs entre 2021 et 2023 », a déclaré Jonathan Hinze, président d’UxC.
L’U3O8 ou Yellowcake est une poudre fine conditionnée dans des fûts en acier et produite lors du traitement chimique du minerai d’uranium.
Même si la plus grande quantité d’uranium physique détenu par les investisseurs provient de fonds cotés en bourse, quelques hedge funds investissent depuis plusieurs années dans des actions de sociétés minières d’uranium et d’autres sociétés liées au nucléaire et investissent désormais également dans l’uranium physique.
Sachem Cove Partners, une stratégie d’investissement axée sur l’uranium avec environ 250 millions de dollars d’actifs sous gestion, a commencé à investir dans le secteur en 2018 avec des actions et des proxys pour l’uranium physique, comme le Sprott Physical Uranium Trust.
Elle a commencé à acheter de l’uranium physique l’année dernière.
« Cela nous donne un aperçu des deux marchés, le marché physique lui-même et les marchés boursiers », a déclaré Mike Alkin, directeur des investissements.
(Reportage supplémentaire de Melanie Burton à Melbourne ; édité par Emelia Sithole-Matarise)
