La domination minière de Toronto Exchange sous la menace alors que les explorateurs sortent

La revendication de Toronto en tant que centre minière mondial est menacée alors que les sociétés d'exploration quittent le Canada et que les inscriptions diminuent sur la bourse lourde des ressources du pays.

L'industrie minière autrefois faillite du Canada est confrontée à des défis à son modèle vieux de plusieurs décennies, dans lequel les explorateurs et les développeurs courtisent les investisseurs avec des promesses de percées minières et les producteurs établis se nourrissent de leur succès, les avalant dans des prises de contrôle lucratives. La consolidation de l'industrie a réduit les bureaux du chef et éliminé les listes, les entreprises ont plus de mal à attirer les investisseurs et les règles gouvernementales sur l'investissement étranger sont devenues plus restrictives.

« L'industrie qui a alimenté la plupart des grandes découvertes de minéraux canadiens au cours des 50 dernières années n'est qu'un squelette de lui-même », a déclaré le financier des mines Pierre Lassonde, qui a cofondé Franco-Nevada Corp. « Nous devrions être extrêmement inquiets. »

Trois petites entreprises ont fermé leur siège social canadien au cours des neuf derniers mois pour déménager dans d'autres pays: Lithium Argentina AG, Solaris Resources Inc. et Falcon Energy Materials plc. Au moins deux autres – Cornish Metals Inc. et Almony Industries Inc. – se lancent dans des plans similaires. Ce ne sont pas seulement les petites entreprises: Barrick Gold Corp., basée à Toronto,, le mineur n ° 2 au monde, a réfléchi à la redomicizant aux États-Unis.

Alors que les dirigeants, les banquiers et les investisseurs se réunissent cette semaine pour la conférence annuelle des prospecteurs et des développeurs du Canada à Toronto, la santé de l'industrie est en tête pour les participants visitant cet épicentre minier mondial.

La Bourse de Toronto et le TSX Venture Exchange représentent 40% des sociétés mondiales d'exploitation publique, offrant une maison à 1 097 annonces, a déclaré le propriétaire de l'échange TMX Group Ltd. dans son dernier guide d'annonces. C'est en baisse par rapport à 2010, lorsque les échanges comptaient 1 531 sociétés minières pour représenter 56% des annonces mondiales pour l'industrie. La baisse survient alors que les marchés boursiers de Londres, de Sydney et de New York se sont disputés pour attirer des sociétés minières.

Allied Gold Corp. demande une inscription à la Bourse de New York, rejoignant une migration à l'échelle de l'industrie vers la meilleure bourse du monde. La société basée à Toronto rejoindrait une longue liste de mineurs d'or qui figurent à la fois sur les échanges canadiens et américains.

Le statut de New York en tant que plaque tournante mondiale pour les actions d'or s'est élargi ces dernières années après qu'une série d'offres majeures a transformé l'industrie et créé deux Titans nord-américains – Newmont Corp. et Barrick – ce commerce dans la ville américaine. Barrick a longtemps été siège à Toronto, bien que le mois dernier, le Globe and Mail a rapporté que le PDG Mark Bristow a déclaré qu'il envisageait de redomiciler aux États-Unis. Barrick n'a pas répondu aux demandes de commentaires.

Selon TMX Group, les listes minières en baisse de Toronto au cours de la dernière décennie peuvent être partiellement réprimées à la consolidation et au changement de concentration, selon le groupe TMX. Environ la moitié des délits miniers étaient liés aux fusions et aux acquisitions, et 27% étaient des entreprises qui se sont converties en entreprises de cannabis.

Une pénurie d'offres publiques initiales ces dernières années n'a pas contribué à endiguer le déclin. Il n'y a pas eu de introductions en bourse minières significatives au cours de la dernière année. En 2010, 90 mineurs sont devenus publics après avoir collectivement levé 1,26 milliard de dollars.

Les racines de la sécheresse de financement remontent au boom des matières premières du début des années 2010, lorsque les mineurs ont emprunté fortement pour financer des objectifs d'exploration ambitieux et des caricatures gigantesques. Lorsque les marchés se sont écrasés, cela a laissé les bilans déchiquetés et les actionnaires avec des pertes spectaculaires.

« Les mineurs juniors sont dans un hiver nucléaire depuis », a déclaré David Garofalo, chef de la direction de Gold Royalty Corp. « Le secteur a dépassé l'exploration, il a dépassé les extensions, et donc il y avait une gueule de bois majeure – des quantités massives de dettes sur les balles et l'escalade importante des coûts. »

Pendant ce temps, la croissance de l'intérêt des investisseurs dans les fonds négociés en bourse a supplanté des fonds plus petits et axés sur les ressources qui occupent des positions chez les mineurs juniors.

«Nous avons vu une évolution du marché au cours des 10 dernières années – une rotation loin de ces petits fonds de ressources en fonds plus importants qui sont plus passifs», a déclaré Jeff Killeen, directeur des politiques et des programmes de la Prospecteurs & Developers Association of Canada. «Et cela fait apparaître intrinsèquement le seuil d'investissement minimum.»

Cela a laissé les petites entreprises à poursuivre le soutien financier d'autres sources, y compris les investisseurs chinois prêts à faire des paris sur leurs prospects. La dépendance que certaines petites entreprises ont sur le financement chinois témoignent d'un manque d'alternatives, a déclaré Lassonde, qui dirige une campagne appelant à des gestionnaires de fonds de retraite canadiens pour stimuler les investissements dans les entreprises nationales.

« En tant que juniors, vous obtenez l'argent partout où vous le pouvez », a-t-il déclaré. «Et si le Canada ne peut pas être là pour eux, ils partent.»

Pour ceux qui séjournent au Canada, il devient de plus en plus difficile de trouver des bailleurs de fonds. Le gouvernement du Premier ministre Justin Trudeau réprime les investissements étrangers dans l'exploitation minière depuis la fin de 2022, après que son gouvernement a ordonné à trois entreprises chinoises de se départir d'un trio d'explorateurs canadiens de lithium. Cette décision est survenue au milieu d'une poussée plus large des pays occidentaux pour lutter contre la domination croissante de la Chine dans la chaîne d'approvisionnement des minéraux critiques. Le gouvernement fédéral a encore resserré les règles d'investissement minière en juillet dernier, ce qui a incité certains départs.

« Je ne pense pas que cela commencera une bousculade pour la porte, mais cela montre comment ces politiques ont été considérées comme relativement agressives et larges », a déclaré Braden Jebson, avocat des fusions et acquisitions chez Torys LLP, dans une interview. «Les entreprises ayant des connexions canadiennes limitées évaluent si celles-ci valent les limites de ces politiques d'investissement.»

Parmi les sorties, Solaris Resources a déménagé en Équateur après que la société de cuivre a annulé un accord de financement avec Zijin Mining Group qui aurait donné à la société chinoise une participation de 15% et un siège du conseil d'administration.

Falcon Energy a déménagé à Abu Dhabi après avoir échoué à obtenir un investissement de 12,7 millions de dollars de Carbon One New Energy Group de Chine, cette décision a donné à la société auparavant connue sous le nom de SRG Mining Inc. « Options stratégiques élargies » tout en cherchant à construire une mine de graphite en Nouvelle-Guinée, a-t-il déclaré à l'époque.

Et Lithium Argentina, qui s'est associé au Ganfeng Lithium Group Co. en Chine, a déménagé son siège social de Vancouver en Suisse en janvier, l'appelant la «meilleure juridiction d'un point de vue stratégique, commercial et juridique» et en notant la décision a fourni une flexibilité de financement élargie.

«Si le gouvernement continue de rendre plus difficile pour les entreprises d'accéder aux capitaux mondiaux, cela pourrait avoir un impact sur la santé globale du Canada à moyen à long terme», a déclaré Dean McPherson, chef minier mondial du groupe TMX. «Cela signifie une perte de revenus potentiels et une perte de force pour le Canada en tant que destination mondiale pour que les sociétés minières soient domiciliées.»