La prime de cuivre du CME au LME attire les expéditions de métaux vers les États-Unis

Les producteurs et négociants de cuivre expédient davantage de métal aux États-Unis pour profiter des prix plus élevés des contrats à terme CME par rapport à ceux du London Metal Exchange (LME), selon quatre sources impliquées dans ces échanges.

Ce soi-disant arbitrage, dans lequel les traders vendent des matières premières à différents endroits pour profiter de différences de prix plus élevées, est le résultat de la flambée des prix du cuivre aux États-Unis, les hedge funds ayant augmenté leurs positions sur le marché à terme dans un contexte de demande relativement forte.

À l’échelle mondiale, les prix ont augmenté en raison des attentes accrues concernant la croissance de la demande de cuivre provenant des véhicules électriques et d’autres applications, telles que la demande d’électricité pour l’intelligence artificielle et l’automatisation, et des inquiétudes concernant de futures pénuries.

Les contrats à terme sur le cuivre CME pour juillet ont dépassé les 10 800 dollars la tonne mardi, soit plus de 600 dollars la tonne au-dessus du prix du LME, contre seulement 50 dollars environ fin février.

L'écart de prix entre le CME et le LME est « très positif » depuis deux semaines, a indiqué l'une des sources, qui travaille avec un producteur sud-américain.

Les offres de cuivre vers les États-Unis pour juin ont atteint une prime de 300 dollars la tonne par rapport au prix du LME, soit près du double du prix des expéditions il y a une semaine, a indiqué la source.

Le temps de transit plus court de l'Amérique du Sud vers les États-Unis a également réduit de moitié les coûts de financement par rapport à l'expédition vers la Chine, a indiqué la source.

« La demande (de cuivre) se voit dans le tirage sur les actions CME », a déclaré une autre source, un négociant en cuivre basé à Londres.

Les stocks de cuivre dans les entrepôts de CME aux États-Unis ont chuté de 30 % à 21 310 tonnes au cours du dernier mois, suggérant un besoin des utilisateurs finaux pour ce métal industriel.

Les stocks de cuivre, à 103 100 tonnes dans les entrepôts agréés du LME, sont en baisse de plus de 15 % depuis début avril.

Les négociants ont mentionné les faibles niveaux d'eau dans le canal de Panama comme l'une des raisons du manque d'approvisionnement et des perturbations sur les opérations Cobre de First Quantum au Panama.

(Reportage de Pratima Desai et Julian Luk à Londres ; de Siyi Liu à Pékin ; édité par Christian Schmollinger et Alexandra Hudson)

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Nicolas