La tenue «profonde» de Platinum Market montre peu de signe de soulagement

Le marché du platine s'est resserré à des niveaux sans précédent au cours des derniers jours alors que les craintes tarifaires et l'achat spéculatif tirent du métal des principaux marchés de Londres et de Zurich dans des entrepôts aux États-Unis et en Chine.

Après un rassemblement record le mois dernier, les prix au comptant ont grimpé sur de nouveaux sommets de tous les temps et le coût implicite de l'emprunt du métal pendant un mois a atteint le niveau le plus élevé de données remontant à 2002. L'afflux de platine dans les installations liées au New York Mercantile Exchange jeudi a été le deuxième plus haut enregistré.

Les menaces commerciales erratiques du président américain Donald Trump ont conduit plus d'un demi-million d'onces de platine à affluer dans les entrepôts américains plus tôt cette année pour capturer les prix premium tirés par les craintes tarifaires – une augmentation des expéditions similaires à celle observée sur les marchés pour les métaux industriels tels que le cuivre.

Bien qu'aucun chiffre n'existe sur la façon dont les inventaires sont faibles à Londres et à Zurich, les actions ont également été réduites par des importations chinoises enregistrées de 36 tonnes au deuxième trimestre.

Les prix au comptant ont bondi de près de 60% cette année, et la pénurie inhabituelle de Platinum dans le marché au comptant dominant en vente libre à Londres a entraîné les coûts d'emprunt annuels d'un mois du métal précieux pour une spirale près de 40%. La plupart du temps, ce taux est proche de zéro.

Alors que les prix se sont légèrement retirés mardi, il y a peu de signe que l'étanchéité du marché s'assoupère. La structure des prix connue sous le nom de backward – avec les acheteurs payant plus pour les livraisons les plus proches que pour les contrats à long terme pour sécuriser les fournitures – seulement s'intensifier ce mois-ci, a écrit Jonathan Butler, responsable du développement commercial chez Mitsubishi International à Londres, dans une note.

« Une combinaison de dislocation liée aux tarifs, d'achat physiques en Asie et d'intérêt spéculatif a conduit à une étanchéité extrême du marché », a-t-il déclaré. «La différence est maintenant que le retour en arrière est plus profond et plus répandu dans la courbe qu'à tout moment depuis plus de 20 ans.»

Selon Trevor Raymond, chef de l'industrie Body World World Platinum Platinum Investment Council, peut également être motivé par le scepticisme des utilisateurs de Platinum quant au rallye des prix élevés, le chef de l'industrie mondiale du Platinum Investment Council.

« Parce que le métal a été confronté entre 950 $ et 1100 $ l'once depuis des années, de nombreux acteurs du marché n'ont pas vu le rallye comme durable, ils ont déclaré: » Nous n'avons pas besoin de réagir, nous pouvons louer le métal « , a-t-il déclaré. Compte tenu du coût désormais prohibitif de l'emprunt du platine, certains de ces emprunteurs pourraient bientôt finir par acheter du métal pour mettre fin à ces baux, plutôt que de rouler sur les prêts.

Spot Platinum a bordé 0,8% de moins mardi, à 1 439,15 $ l'once à 13 h 57 à New York.

Les actions des entrepôts américains avaient commencé à décliner en avril une fois que Platinum était exempté du premier lot de tarifs de Washington, nous ramenant les prix avec Londres et Zurich. Mais les primes américaines ont de nouveau bondi après que Trump a annoncé de façon inattendue un tarif de 50% sur le cuivre.

Bien que le platine soit encore exempté, la taxe de cuivre a «augmenté de manière significative des risques de tarif dans les métaux blancs», a déclaré Nicky Shiels, responsable des métaux chez MKS Pamp SA dans une note.

En plus de la demande d'investissement, le platine est utilisé dans les convertisseurs catalytiques et les équipements de laboratoire. Le WPIC estime un déficit d'approvisionnement de près d'un million d'onces cette année, érodant davantage en diminuant les stocks au-dessus du sol.