L'argent qui a afflué aux États-Unis plus tôt cette année en raison des craintes de droits de douane sur les importations devrait revenir sur le marché physique de Londres, où la pénurie de métal disponible a poussé le prix au comptant au-dessus des contrats à terme américains.
Les négociants cherchant à éviter d’éventuels droits de douane expédient de l’argent vers les États-Unis en raison de son inscription sur un projet de liste de minéraux critiques américains en septembre, dans le cadre d’un effort visant à sécuriser les chaînes d’approvisionnement nationales pour les métaux clés.
L'argent au comptant s'échangeait autour de 50,10 dollars l'once vendredi, après avoir atteint un niveau record de 51,22 dollars jeudi, tandis que les contrats à terme sur l'argent sur le Comex étaient à 48,1 dollars pour la dernière fois.
Cet écart de prix est suffisamment important pour qu'il soit rentable pour les traders de rapporter de l'argent à Londres, selon les analystes.
« Il y a une véritable pénurie d'argent (à Londres), mais vous avez 500 millions d'onces au Comex qui ne font rien », a déclaré Ryan Mangan, responsable du commerce mondial des métaux et des matières premières chez Macquarie, lors d'un point de presse jeudi.
Les stocks d'argent sur le Comex, à 526,1 millions d'onces troy, sont proches du record de 531,9 millions d'onces atteint le 3 octobre.
« Tant d'argent est allé aux États-Unis qu'il y a maintenant près de quatre ans de demande intérieure stockée », a déclaré Adrian Ash, responsable de la recherche sur le marché en ligne BullionVault. « À Londres, les taux de location sont d'un peu plus de 11 %, ce qui est phénoménal. »
Les taux de location de l’argent font référence au coût d’emprunt de l’argent physique et sont un indicateur de la demande.
Ils sont élevés en raison de la faible liquidité à Londres en raison d'une récente hausse de la demande de fonds négociés en bourse adossés à l'argent, qui s'est ajoutée aux flux précédents vers les États-Unis, a déclaré un négociant en métaux précieux.
L'effet des tensions sur le marché de Londres est déjà visible en Inde, où Kotak Mahindra Asset Management Company a temporairement interrompu jeudi de nouveaux investissements forfaitaires dans son ETF de fonds d'argent pour protéger les investisseurs.
Le marché des métaux attend des nouvelles la semaine prochaine de l'enquête américaine sur les droits de douane potentiels sur les importations de minéraux critiques ordonnés par le président américain Donald Trump en avril. Cependant, la fermeture du gouvernement pourrait retarder toute décision.
« Je ne pense pas que le marché enverra trop de produits à moins que les implications tarifaires ne soient très claires », a déclaré Tai Wong, un négociant indépendant en métaux.
(Reportage d'Ashitha Shivaprasad à Londres ; reportage supplémentaire de Polina Devitt ; édité par Pratima Desai et Emelia Sithole-Matarise)
