L’intelligence artificielle apparaît comme un nouveau moteur majeur de la demande mondiale d’électricité, renforçant les arguments en faveur de l’investissement dans l’énergie nucléaire et resserrant les perspectives des marchés de l’uranium à l’horizon 2026.
Une enquête mondiale auprès des investisseurs commandée par Uranium.io montre que l’expansion rapide des systèmes d’IA et des centres de données à grande échelle remodèle déjà les attentes à long terme en matière de production nucléaire et d’approvisionnement en uranium. S’appuyant sur les réponses de plus de 600 investisseurs, l’étude révèle que la demande d’électricité liée à l’IA est de plus en plus considérée comme structurelle plutôt que cyclique, à une époque où l’offre d’uranium est déjà limitée.
Plus de 63 % des personnes interrogées pensent que la consommation liée à l’IA deviendra un facteur important dans la planification nucléaire au cours de la prochaine décennie, arguant que les modèles de demande traditionnels sous-estiment les besoins en énergie du calcul à grande échelle. En conséquence, l’énergie nucléaire suscite un regain d’intérêt en tant qu’option de base fiable et sans carbone, capable de soutenir l’infrastructure numérique en plein essor.
Un allègement limité de l’offre
Ce signal de demande se heurte à un marché confronté à des problèmes d’approvisionnement persistants. La majorité des investisseurs interrogés s’attendent à ce que l’uranium extrait réponde à moins de 75 % des besoins futurs des réacteurs, citant des années de sous-investissement, de longs délais d’autorisation et une baisse des approvisionnements secondaires. Dans ce contexte, plus de 85 % prévoient une hausse des prix jusqu’en 2026, beaucoup pointant vers une fourchette de 100 à 120 $/livre et certains faisant référence à des scénarios de hausse pouvant atteindre 135 $/livre si l’offre ne répond pas.
Sprott Asset Management fait écho à ce point de vue dans ses dernières perspectives sur l’uranium, décrivant un marché défini par « deux vitesses » : la volatilité à court terme masquant des fondamentaux de plus en plus haussiers à long terme. L’entreprise s’attend à ce que le déficit d’approvisionnement se creuse au cours de la décennie à venir, car la production minière mondiale continue d’être en retard sur la demande de réacteurs, tandis que les contrats de services publics restent inférieurs aux niveaux de remplacement. Selon Sprott, des prix plus élevés seront nécessaires pour encourager les redémarrages et les nouveaux développements nécessaires pour combler l’écart.
Malgré une année 2025 mouvementée, Sprott estime que les conditions s’alignent pour un rattrapage commercial en 2026. Les prix de l’uranium à long terme ont commencé à augmenter, les services publics se montrant plus disposés à accepter des niveaux de contrat élevés, même si les prix au comptant restent relativement contenus. L’entreprise affirme que les services publics ne peuvent différer leurs achats que pendant un certain temps avant que les besoins de remplacement ne les obligent à revenir sur le marché.
Des incitations en hausse
La dynamique politique ajoute un autre niveau de soutien. Les investisseurs interrogés par Uranium.io ont souligné les ajouts de capacités nucléaires prévus et proposés en Amérique du Nord, en Europe, au Moyen-Orient et en Asie comme des signaux clés de la demande. Les incitations aux États-Unis et au Canada, l’inclusion du nucléaire par l’Europe dans les cadres de finance durable et les programmes d’expansion soutenus par l’État dans des pays comme la Chine, la Corée du Sud et les Émirats arabes unis renforcent le rôle du nucléaire dans les futurs systèmes énergétiques.
Ensemble, l’augmentation de la demande d’énergie induite par l’IA, le resserrement de l’offre d’uranium et l’amélioration du soutien politique modifient la manière dont les investisseurs perçoivent ce produit. Plutôt qu’un combustible étroitement lié aux cycles de construction des réacteurs, l’uranium est de plus en plus considéré sous l’angle de la sécurité énergétique et des infrastructures critiques. Pour de nombreux acteurs du marché, cette combinaison laisse présager un marché de l’uranium structurellement plus fort au-delà de 2026.
