La forte demande d’investissement pour l’argent, son inclusion sur la liste américaine des minéraux critiques et une vague d’achats dynamiques ont propulsé le métal blanc vers un nouveau record, fixant les prix à la clôture de 2025 à plus du double de leur niveau de départ.
L’argent, qui a dépassé le seuil de 65 dollars l’once pour la première fois mercredi, a gagné plus de 120 % cette année et est sur le point de connaître sa meilleure performance annuelle jamais enregistrée selon les données LSEG, qui remontent à 1982. Le métal surperforme l’or, valeur refuge, qui est en passe de grimper de 64 % en 2025.
Les prix au comptant ont atteint un niveau record de 66,87 $/oz mercredi.
« (Le rallye) est en grande partie motivé par l’investissement pour le moment. Il s’appuie sur un solide contexte fondamental… mais ces prix sont déterminés par l’investissement et par la spéculation », a déclaré Rhona O’Connell, responsable de l’analyse de marché chez StoneX.
Le contexte fondamental solide de l’argent comprend un déficit d’offre persistant et des perspectives de demande saines de la part des secteurs des centres de données d’intelligence artificielle, des cellules solaires et des véhicules électriques.
Le métal bénéficie également des mêmes facteurs macroéconomiques qui soutiennent l’or, ainsi que des flux de valeur refuge en raison des tensions géopolitiques et commerciales.
Pour l’avenir, ces facteurs, ainsi que des stocks moins abondants en dehors des États-Unis, créent « un environnement plutôt favorable », a déclaré Nitesh Shah, stratège en matières premières chez WisdomTree.
« Les prix de l’argent pourraient atteindre près de 75 dollars l’once d’ici la fin de l’année prochaine », a-t-il ajouté.
L’inclusion du métal sur la liste américaine des minéraux critiques a également soutenu les prix. Les craintes que l’argent puisse être frappé par des droits de douane ont provoqué une vague de sorties de capitaux vers les États-Unis plus tôt cette année, entraînant un resserrement des liquidités sur le marché au comptant de Londres.
La demande de l’Inde et de la Chine, associée à la dynamique des achats, a ajouté à cette tempête parfaite pour le métal, selon les analystes.
« Lorsqu’il y a une forte performance des prix, cela attire vraiment les traders chinois sur le marché, comme en témoigne l’augmentation des volumes de transactions et l’augmentation de l’intérêt ouvert sur les bourses », a déclaré Carsten Menke, analyste chez Julius Baer.
Certains analystes restent optimistes sur l’argent, s’attendant à ce que le métal franchisse le cap des 70 $ l’once l’année prochaine, surtout si les baisses de taux d’intérêt aux États-Unis soutiennent l’appétit pour les métaux précieux.
Cependant, d’autres ont averti que le métal historiquement volatil reste vulnérable à de fortes corrections, notamment en corrélation avec l’or.
« Si l’or évolue dans l’une ou l’autre direction de x %, on peut s’attendre à ce que l’argent évolue dans la même direction de 2 x % ou 2,5 x %, car il s’agit d’un marché plus petit et plus volatil », a déclaré O’Connell.
