L'or a poursuivi son rallye record, dépassant le niveau de 4 000 $ pour la première fois mercredi, alors que l'incertitude géopolitique et économique plus large a renforcé la demande des investisseurs pour ce métal refuge.
L'or au comptant a grimpé à 4 049,56 $ l'once pour son 40e record cette année. À 10 h 30 HE, il s'échangeait en hausse de 1,5 % à 4 044,78 $ l'once.
Les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en décembre ont également augmenté de 1,5% pour atteindre un record historique de 4,072 $ l'once.
La hausse de mercredi marque une étape importante pour le lingot, puisque son prix a désormais officiellement doublé par rapport aux 2 000 dollars observés il y a deux ans. Depuis le début du siècle, le métal a largement surperformé les actions mondiales, avec un rendement supérieur à 1 200 %.
La valeur de l'or suit généralement des tensions économiques et politiques plus larges. Le métal a dépassé les 1 000 dollars l'once au lendemain de la crise financière mondiale, les 2 000 dollars pendant la pandémie de Covid et les 3 000 dollars lorsque les plans tarifaires de l'administration Trump ont déferlé sur les marchés mondiaux en mars.
Aujourd'hui, le métal jaune a dépassé les 4 000 dollars dans un contexte, entre autres, de turbulences politiques à travers le monde ainsi que d'incertitudes quant à la stabilité budgétaire des États-Unis.
Changement structurel
Avec le dernier rebond, le lingot a désormais augmenté de plus de 50 % cette année, soutenu par la demande croissante pour ce métal refuge. Cela est évident dans le rythme auquel les banques centrales accumulent de l’or malgré des prix exorbitants,
L’augmentation des achats des banques centrales est un « changement structurel dans le comportement de gestion des réserves, et nous ne nous attendons pas à un renversement à court terme », a écrit Lina Thomas, stratège en matières premières chez Goldman Sachs, dans une note de septembre.
À la lumière de ses solides performances, les analystes de Goldman ont relevé cette semaine leurs prévisions pour l’or pour décembre 2026 à 4 900 dollars l’once, contre 4 300 dollars précédemment.
L'augmentation de l'or est devenue encore plus urgente au cours de la semaine dernière alors que les investisseurs cherchaient à se protéger des chocs potentiels du marché suite à l'impasse du financement gouvernemental à Washington. Le début d’un cycle d’assouplissement monétaire aux États-Unis a également été une aubaine pour l’or, qui ne rapporte aucun intérêt.
Les investisseurs ont réagi en doublant leurs investissements dans les fonds négociés en bourse adossés à l'or, qui ont enregistré en septembre leur plus gros afflux mensuel depuis plus de trois ans.
« L'or dépassant les 4 000 dollars n'est pas seulement une question de peur, c'est une question de réallocation », a déclaré Charu Chanana, stratège chez Saxo Capital Markets.
« Avec les données économiques en pause et les baisses de taux à l'horizon, les rendements réels diminuent, tandis que les actions fortement axées sur l'IA semblent tendues. Les banques centrales ont construit la base de ce rallye, mais les particuliers et les ETF mènent désormais la prochaine étape. «
Facteur Fed
Un autre catalyseur de la hausse des prix de l’or est l’avenir incertain auquel sont confrontés la Réserve fédérale américaine et ses dirigeants, qui ont subi des pressions de la part du président Donald Trump pour qu’ils baissent les taux de manière agressive.
Les analystes estiment qu’une Fed souple, qui abaisserait les taux et stimulerait une hausse de l’inflation, pourrait créer une situation de Boucle d’or pour l’or. Le métal est considéré comme une couverture contre l’inflation, mais il est également alourdi par des coûts d’emprunt élevés, qui rendent les liquidités ou les obligations plus attrayantes.
« Nous nous attendons à ce que l'or atteigne un sommet cyclique lorsque les inquiétudes du marché concernant les perspectives d'indépendance de la Fed sont les plus grandes », a écrit la Macquarie Bank dans une note du 30 septembre. « Mais dans le cas où une Fed compromise commettrait des erreurs politiques manifestes, la performance de l'or devrait bien sûr être encore plus forte. »
Mardi, le milliardaire Ray Dalio a déclaré que l’or était « certainement » davantage une valeur refuge que le dollar et que ce rallye record faisait écho aux années 1970. « L'or est un excellent moyen de diversification du portefeuille », a déclaré Dalio lors d'une table ronde avec Bloomberg au Forum économique de Greenwich.
« Donc, si vous deviez considérer uniquement la répartition stratégique de l'actif, vous auriez probablement une répartition optimale d'environ 15 % de votre portefeuille en or. »
(Avec des fichiers de Bloomberg)
Sponsorisé : Sécurisez votre patrimoine aujourd'hui – achetez des lingots d'or directement via notre partenaire de confiance, Sprott Money.
