Les prix de l'or ont chuté mardi, leur plus forte baisse depuis plus d'une décennie, alors que les investisseurs ont enregistré des bénéfices à la suite d'un rallye prolongé qui a vu le métal augmenter pendant neuf semaines consécutives tout en atteignant des records successifs.
L'or au comptant a atteint un minimum de 4 090,97 dollars l'once, soit une baisse de près de 300 dollars par rapport au sommet historique de 4 380,89 dollars établi il y a à peine un jour. Les contrats à terme sur l'or américain ont connu une baisse de 5,4% à New York, s'échangeant à environ 4 100 dollars l'once.
La baisse de près de 6 % constitue la plus forte baisse intrajournalière de l'or depuis 2013, lorsque le métal s'échangeait encore à moins de 2 000 dollars l'once. Depuis lors, sa valeur a plus que doublé à mesure que les risques géopolitiques s’intensifiaient et que les banques centrales commençaient à accumuler des lingots à un rythme sans précédent.
Alors que l’or rebondit, les grandes banques et les analystes continuent de revoir à la hausse leurs perspectives sur le métal, prédisant que des risques géopolitiques et économiques élevés maintiendront la demande et les prix à un niveau élevé. Certains, dont HSBC, ont fixé un objectif de prix de 5 000 dollars l'once pour l'année prochaine.
Prise de bénéfices
Néanmoins, les investisseurs en or devront peut-être rester patients étant donné la hauteur du métal qui s’est envolé sans vraiment prendre de répit.
« Les baisses de l'or ont été achetées pas plus tard qu'hier, mais la forte hausse de la volatilité aux plus hauts de la semaine dernière incite à la prudence et pourrait encourager au moins des prises de bénéfices à court terme », a déclaré Tai Wong, un négociant indépendant en métaux. Reuters mardi.
Le recul de l'or coïncide avec un ralentissement de la demande de valeur refuge, alors que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine semblent s'être atténuées, les deux parties devant parvenir à un accord avant la date limite des droits de douane du 1er novembre.
Malgré la forte baisse de mardi, l'or reste l'une des matières premières les plus performantes de 2025, avec une hausse de deux trimestres depuis le début de l'année.
Correction due
« Au cours des deux dernières séances de bourse, les traders ont de plus en plus regardé par-dessus leurs épaules, car des inquiétudes concernant une correction et une consolidation sont apparues », a déclaré Ole Hansen, stratège matières premières chez Saxo Bank, dans un communiqué. Bloomberg note.
« C'est lors des corrections que la véritable force d'un marché se révèle, et cette fois-ci ne devrait pas être différente, avec une offre sous-jacente limitant probablement tout repli », a-t-il ajouté.
Avec la fermeture actuelle du gouvernement américain, les négociants en matières premières se retrouvent également privés de l’un de leurs outils les plus précieux : un rapport hebdomadaire de la Commodity Futures Trading Commission qui indique comment les hedge funds et autres gestionnaires de fonds sont positionnés sur les contrats à terme sur l’or et l’argent américains.
En conséquence, la volatilité des métaux précieux a augmenté ces derniers jours, les traders cherchant à se protéger contre d'éventuelles baisses de prix dans d'autres parties de leurs portefeuilles, ou à profiter de la baisse. Plus de 2 millions de contrats d'options liés au plus grand fonds négocié en bourse au monde ont été négociés jeudi et vendredi de la semaine dernière, dépassant un précédent record, selon Bloomberg.
« L'absence de données de positionnement arrive à un moment délicat, avec une accumulation potentielle d'expositions spéculatives longues sur les deux métaux, les rendant plus vulnérables à la correction », a déclaré Hansen.
Les mineurs d’or s’effondrent
Avec la chute des prix de l’or, les actions minières ont également été durement touchées. L’ETF VanEck Gold Miners – le plus grand fonds composé de sociétés minières d’or – a plongé à deux chiffres jusqu’à son plus bas niveau en un mois.
Individuellement, les actions de Newmont (NYSE : NEM) et d'Agnico Eagle Mines (NYSE : AEM), les deux plus grandes sociétés minières en termes de capitalisation boursière, ont toutes deux diminué d'environ 9 % à New York. Les sociétés de streaming comme Wheaton Precious Metals (NYSE : WPM) ont également connu des baisses similaires.
(Avec des fichiers de Bloomberg et Reuters)
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