L'or a rebondi au-dessus de 2 500 dollars l'once vendredi après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a signalé que le temps était venu de réduire les taux d'intérêt à partir de septembre.
L'or au comptant a gagné 0,9% à 2 508,16 dollars l'once à 12h30 HE vendredi, après être tombé sous le niveau de 2 500 dollars la veille. Les contrats à terme sur l'or américain ont augmenté de 1,0% à 2 542,70 dollars l'once à New York.
Dans un discours très attendu, Powell a affirmé les attentes selon lesquelles les responsables commenceront à réduire les coûts d'emprunt le mois prochain et a clairement indiqué son intention d'empêcher un nouveau ralentissement du marché du travail américain.
« Le temps est venu pour la politique de s’ajuster », a déclaré le président de la Fed dans le texte d’un discours prononcé lors de la conférence annuelle de Jackson Hole. « La direction à prendre est claire, et le calendrier et le rythme des baisses de taux dépendront des données à venir, de l’évolution des perspectives et de l’équilibre des risques. »
Les rendements des bons du Trésor et le dollar ont tous deux baissé suite à ses commentaires, contribuant à stimuler le lingot jusqu'à 1,3 % au cours de la journée, à proximité de son sommet historique de 2 531,75 $ atteint mardi.
Le métal précieux a atteint de nouveaux records ces dernières semaines, alors que les attentes grandissaient quant à une possible rapprochement de la Fed vers des taux plus bas, qui tendent à profiter à l'or non porteur d'intérêts.
La hausse des prix s'est produite malgré les coûts d'emprunt élevés, qui ont surpris les analystes chevronnés, car le lingot d'or a généralement une relation inversée avec les rendements obligataires. Le découplage à l'époque était en grande partie dû aux achats importants des banques centrales, aux achats des consommateurs chinois et à la demande de valeurs refuges en raison des risques géopolitiques croissants.
La récente hausse des taux a été stimulée par la baisse des taux, ce qui indique que les facteurs macroéconomiques traditionnels tels que les rendements obligataires reviennent au premier plan. Ces derniers jours, les traders de swaps ont consolidé leurs paris sur une baisse des taux de la Fed pouvant aller jusqu'à un point de pourcentage d'ici la fin de l'année, à partir de septembre, avec une probabilité de 25 voire 50 points de base.
Les minutes de la réunion de juillet de la banque centrale ont indiqué que plusieurs responsables voyaient un argument en faveur d'une réduction des coûts d'emprunt le mois prochain, et les dernières données sur l'emploi, qui ont révélé que la croissance de l'emploi était bien moins robuste que ce qui avait été rapporté précédemment, renforcent l'idée que les réductions sont pratiquement assurées.
Après le discours de Powell, les traders sont restés fermes dans leurs paris sur le total des baisses de taux qu'ils attendent d'ici la fin de l'année, les chances restant stables pour une baisse d'un quart de point en septembre.
« Son discours semble être positif pour l'or, le cuivre et les actifs à risque en général, car il évoque sa confiance dans le fait que l'inflation est sur la voie de 2 % », a déclaré Bart Melek, responsable mondial de la stratégie des matières premières chez TD Securities, dans un communiqué. Bloomberg note.
« Il ne veut pas d’un nouveau refroidissement du marché du travail, ce qui suggère qu’il est prêt à réduire ses taux en septembre et qu’il pourrait devenir plus agressif que 25 pb si la faiblesse est plus importante que prévu. »
Le discours de Powell a également confirmé ce que les traders d'or attendaient, à savoir une baisse des taux, selon Melek. TD s'attend à ce que le prix de l'or augmente encore pour dépasser les 2 700 dollars au cours des prochains trimestres.
(Avec des fichiers de Bloomberg)
