Le secteur de l’uranium se démène pour combler le déficit d’approvisionnement

Le prix de l’uranium atteindra les trois chiffres pour la première fois depuis 2007, alors que les pays qui abandonnent le pétrole et recherchent la sécurité énergétique épuisent leurs réserves de combustible nucléaire, selon le plus grand fonds d’investissement mondial dans le métal physique.

Le prix au comptant de l’uranium devrait passer de 79 $ la livre cette semaine à 100 $ ou plus la livre d’ici un an à 18 mois, a déclaré John Ciampaglia, PDG de Sprott Asset Management, qui dirige le Sprott Physical Uranium Trust (TSX : UU pour USD ; U.UN pour CAD), a déclaré lundi par téléphone. La fiducie détient 62 millions de livres d’uranium Yellowcake évalué à 4,9 milliards de dollars.

L’offre mondiale de yellowcake pourrait atteindre 145 millions de livres cette année ou l’année prochaine, a déclaré Ciampaglia, citant l’Association nucléaire mondiale. Mais la demande annuelle s’élève déjà à 180 millions de livres et le groupe industriel s’attend à ce qu’elle double presque pour atteindre 300 millions de livres d’ici 2040. Quelque 60 centrales nucléaires sont en construction dans le monde et d’autres sont prévues. Des pays comme l’Allemagne et le Japon, qui envisageaient de les éliminer progressivement, font marche arrière.

Le prix de l’uranium dépasse les 80 dollars pour la première fois en 15 ans

« Vous avez une industrie qui se démène pour répondre aux besoins d’approvisionnement qui se forment et le marché actuel est déjà déséquilibré », a déclaré Ciampaglia à Toronto, où il est basé. « Vers 2030, cela pourrait entraîner un déficit d’approvisionnement très important et c’est pourquoi le prix de l’uranium commence évidemment à évoluer. »

Le prix du yellowcake, également connu sous le nom d’octoxyde de triuranium ou U3Ô8, a augmenté de plus de 50% cette année. La transition vers l’énergie verte s’accélère alors que les gouvernements, de la Californie à l’Europe, atténuent leur aversion pour l’énergie nucléaire plus d’une décennie après la catastrophe de Fukushima. Ils veulent également des systèmes de secours fiables et indépendants pour les réseaux d’énergie éolienne et solaire, après que la guerre en Ukraine ait montré l’écueil de la dépendance au gaz naturel russe.

Hausse des stocks

Le résultat est une augmentation des stocks des mineurs et des développeurs d’uranium. Le plus grand producteur canadien, Cameco (TSX : CCO ; NYSE : CCJ), NexGen Energy (TSX : NXE ; NYSE : NXE ; ASX : NXG) et Uranium Energy (NYSE : UEC) ont atteint ou s’approchent de leurs sommets historiques. D’autres, comme Denison Mines (TSX : DML ; NYSE : DNN) et Energy Fuels (TSX : EFR ; NYSE : UUUU), prennent de l’ampleur, même si à des rythmes moins historiques.

« C’est vraiment important parce que ces actions, dont beaucoup sont d’anciens producteurs, ils ont donc besoin de lever des capitaux pour redémarrer les mines qui ont été en maintenance », a déclaré Ciampaglia. « Vous commencez à voir la lumière au bout du tunnel en ce qui concerne la construction de nouvelles mines au Canada et ailleurs. C’est donc une période passionnante dans un contexte où certains des autres secteurs miniers plus traditionnels n’ont pas le soutien nécessaire. même genre d’élan.

Boss Energy (ASX : BOE ; US-OTC : BQSSF) prévoit de redémarrer ses opérations Honeymoon en Australie-Méridionale avant la fin de l’année ; Paladin Energy (ASX : PDN) prévoit de rouvrir sa mine Langer Heinrich en Namibie au début de l’année prochaine ; au Texas, EnCore Energy (TSXV : EU ; NYSE-AM : EU) est sur le point de démarrer la production de son usine de traitement d’uranium de Rosita ce trimestre et de son usine d’Alta Mesa le trimestre prochain.

Point chaud de l’uranium

L’activité dans le point chaud de l’uranium d’Athabasca, dans le nord de la Saskatchewan, s’intensifie. NexGen a reçu l’approbation environnementale pour son projet Rook I en novembre, le premier accord de la province pour un tel projet en deux décennies. Denison Mines a publié une étude de faisabilité pour son projet Wheeler River avant d’investir dans la propriété Patterson Lake North de l’explorateur junior F3 Uranium (TSXV : FUU ; US-OTC : FUUF).

De plus, IsoEnergy (TSXV : ISO ; US-OTC : ISENF) a racheté Consolidated Uranium (TSXV : CUR ; US-OTC : CURUF) en septembre. Uranium Energy a dépensé 570 millions de dollars canadiens au cours des deux dernières années pour acheter Uranium One, UEX Corp. et le projet Roughrider de Rio Tinto (ASX : RIO). Cameco et Brookfield Renewable Partners ont conclu le mois dernier leur accord pour acheter l’unité de construction de centrale nucléaire de Westinghouse pour 7,9 milliards de dollars.

BMO Marchés des capitaux choisit Cameco, qui a dirigé la dernière série de redémarrages de sa mine de McArthur River il y a un an, comme titre de référence du secteur.

« La base de production géographique avantageuse de Cameco, sa position en tant que stock d’uranium le plus important et le plus liquide, ainsi que la croissance attrayante du bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement devraient soutenir une nouvelle hausse du cours de ses actions », a écrit l’analyste minier Alexander Pearce dans un communiqué de novembre. .8 note aux clients.

Cameco a fermé McArthur River en 2018 en raison des faibles prix de l’uranium et a même fermé sa mine de Cigar Lake, la plus productive au monde, pendant un certain temps en 2020 à cause de Covid-19. Aujourd’hui, le prix du métal, qui atteint un sommet depuis une décennie, alors que les services publics et les gouvernements recherchent une énergie nucléaire à faible émission de carbone et la sécurité de l’approvisionnement, montre le changement d’environnement du secteur, a déclaré Pearce.

entrée 2017

Les sanctions contre la Russie ne jouent pas un grand rôle dans les goulots d’étranglement de l’approvisionnement, a déclaré Ciampaglia. Ils contournent le Kazakhstan, ancien pays soviétique, qui produit 45 % de tout l’uranium au monde, bien que la Russie elle-même produise environ 8 % de la production mondiale. Cependant, le pays représente environ 40 % des usines mondiales d’enrichissement d’uranium nécessaires à la fabrication de combustible, ce qui oblige l’Occident à investir et à développer rapidement les siennes, a-t-il déclaré.

Goehring & Rozencwajg, un gestionnaire de fonds basé à New York, a commencé à investir environ un cinquième de ses 500 millions de dollars d’actifs sous gestion dans le secteur de l’uranium fin 2017. Cameco avait annoncé son intention de fermer ses portes et la société d’État Kazatomprom du Kazakhstan a déclaré qu’elle limiterait ses activités. sortir.

Un coup d’État en juillet au Niger, qui produit 4% du métal, a empêché sa production d’atteindre le marché. Le manque d’offre est exacerbé par des fonds comme Sprott qui achètent l’actif physique et le retirent du marché, ont déclaré Goehring & Rozencwajg dans un rapport.

« L’accumulation financière va probablement s’accélérer une fois que les spéculateurs prendront conscience de la petite taille du marché et de la situation précaire des stocks commerciaux », a déclaré la société. « Les acheteurs de carburant ne se sentent pas en sécurité et sous-couverts pour la première fois depuis près de 15 ans. Bien qu’il s’agisse d’un marché opaque, tous les signes indiquent que l’uranium entre dans un marché haussier soutenu et frénétique.

Sprott dit qu’il envisage une partie de 5 % de son fonds qui pourrait être achetée, par exemple, par un service public ou un gouvernement, à un prix inférieur au prix du marché au comptant et qui serait effectivement utilisée dans une centrale électrique. Le concept doit être approuvé par les régulateurs, a déclaré Ciampaglia. La société propose également deux fonds négociés en bourse d’actions de sociétés uranifères. Environ 80 % des investisseurs du trust sont de grandes institutions, des hedge funds ou des family offices, a-t-il déclaré.

« Notre objectif est de disposer d’un véhicule le plus grand et le plus liquide possible afin que de plus en plus d’investisseurs puissent participer au secteur, qui connaît évidemment un regain d’intérêt », a déclaré le PDG. « La majeure partie du monde revient à l’énergie nucléaire après l’avoir largement ignorée pendant 10 ans. »

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Nicolas