Les échanges du contrat à terme sur l'hydroxyde de lithium de CME Group Inc., vieux de près de trois ans, montent en flèche, avec davantage de fonds affluant sur le marché naissant alors que les prix du métal pour batterie faiblissent.
Le nombre de contrats en cours a atteint un niveau record de 24 328 au premier trimestre, et les intérêts ouverts s'étendent jusqu'en septembre 2025 – une indication d'une plus grande liquidité pour le contrat naissant, selon la bourse américaine. Le nombre de contrats à terme changeant de mains au cours du trimestre était proche du volume des transactions de l'ensemble de l'année dernière. CME, l'une des plus grandes bourses de matières premières au monde, a introduit son contrat pour l'hydroxyde de lithium – une forme chimique du métal des batteries – en mai 2021.
La croissance des positions ouvertes cette année s'appuie sur la solide liquidité de 2023, tirée par les échanges d'arbitrage entre la Chine et les États-Unis. La nation asiatique a lancé un contrat de carbonate de lithium sur le Guangzhou Futures Exchange en juillet dernier.
La montée en puissance de l'intérêt ouvert est un signe positif que le marché mûrit progressivement pour l'industrie du lithium, qui continue d'évoluer par rapport à d'autres métaux tels que le cuivre et l'aluminium. Un marché des produits dérivés bien développé est crucial pour les matières premières car il permet aux producteurs, aux commerçants et aux utilisateurs finaux de se protéger contre la volatilité du marché au comptant. Dans le même temps, les hedge funds et autres acteurs financiers peuvent également négocier sur la volatilité et les écarts de prix pour réaliser des bénéfices.
« Nous nous attendons à voir davantage d'utilisateurs finaux et d'acteurs physiques du marché entrer sur ces marchés » à mesure que l'intérêt ouvert continue de croître, a déclaré Jin Hennig, responsable mondial des métaux pour la bourse basée à Chicago.
La liquidité croissante du contrat d'hydroxyde de lithium de CME est un point positif dans un secteur confronté à des vents contraires. Les prix du métal blanc et argenté sont en baisse de plus de 80 % par rapport au niveau record de novembre 2022, alors que le marché est passé des craintes de pénurie à une montagne de stocks excédentaires. L'effondrement des prix a semé le chaos parmi les producteurs, avec des projets bloqués, des accords abandonnés et des réductions de production.
La chute des prix du lithium a plongé le marché dans un contango, lorsque les prix à terme sont plus élevés que ceux au comptant. Ce changement a créé des opportunités de financement.
L'augmentation des positions ouvertes donne « l'assurance » aux fonds et aux participants financiers qu'ils peuvent négocier le contrat assez facilement, en entrant et en sortant de positions si la direction des prix évolue à leur encontre, a déclaré Leon Hoffmann, courtier chez SCB Environmental Markets en Suisse, ajoutant que davantage de fonds basés en Asie négocient le contrat CME cette année. « Nous constatons également que des fonds actifs dans le secteur des métaux ajoutent désormais le lithium à leurs activités commerciales. »
Le contrat de lithium de CME est déjà en passe de briser le volume record des échanges de l'année dernière. Le nombre de contrats changés de mains a atteint 20 101 au cours des trois premiers mois de cette année, selon la bourse, soit un peu moins que les 20 307 négociés sur l’ensemble de 2023.
