Depuis la tentative d'assassinat du 13 juillet contre Donald Trump en Pennsylvanie, de nombreuses idées de « commerce Trump » circulent dans les médias.
Jusqu’à la semaine dernière, la réélection de Trump en novembre semblait acquise. Les investisseurs se sont précipités pour aligner leurs portefeuilles sur une victoire républicaine.
Mais maintenant que le président américain Joe Biden s’est retiré de la course à la présidentielle, la vice-présidente Kamala Harris, une candidate plus jeune, semble prête à insuffler une nouvelle vigueur au Parti démocrate sabordé.
Avec cela, le « Trump Trade » se refroidit.
Les premiers sondages laissent déjà penser que l'élection Harris-Trump sera serrée, selon Reuters mercredi.
Alors qu'est-ce que cela signifie?
Les investisseurs sont désormais plus que jamais perplexes quant à savoir qui pourrait gagner en novembre.
Cela revient à ce que dit Warren Buffett à propos du mélange de la politique et de vos stratégies d’investissement… Ne le faites pas !
Et il semble que l’Oracle d’Omaha ait encore vu juste.
Attendez-vous à davantage de volatilité en novembre
En Australie, nous sommes quelque peu à l'abri du spectacle qui se déroule aux États-Unis. Mais en tant qu'investisseurs en matières premières, nous ne pouvons pas l'ignorer complètement.
La première économie mondiale est à la tête du discours occidental sur la guerre, la géopolitique, les énergies renouvelables, l'énergie nucléaire et les tarifs douaniers. Tous ces « grands enjeux » ont un impact sur le marché des matières premières.
Prenons le lithium. Une victoire démocrate entraînera probablement un développement plus poussé des énergies renouvelables, des véhicules électriques et des batteries lithium-ion. Cela pourrait provoquer une hausse des actions du lithium sur l'ASX.
Toutefois, sous une administration républicaine, les entreprises du secteur des combustibles fossiles prospéreraient, étant donné que Trump a été un fervent partisan de la production nationale de pétrole et de gaz.
Faisant écho à l’ancienne gouverneure de l’Alaska Sarah Palin, la politique énergétique de Trump peut se résumer en trois mots : « Forez, bébé, forez ! »
Essayer de deviner qui pourrait gagner les prochaines élections et aligner votre portefeuille en conséquence est un jeu de dupes.
Chaque candidat a des politiques divergentes avec des implications différentes sur les marchés des matières premières, en particulier ceux liés à l’énergie.
Pourtant, à travers ce brouillard, certains agendas politiques semblent bien plus certains, quel que soit le vainqueur des élections de novembre.
La température monte dans les relations sino-américaines
Lors de la convention nationale républicaine de la semaine dernière, Trump et son nouveau colistier, JD Vance, ont mis en avant le discours de « l’Amérique d’abord ». Sans surprise, les deux hommes politiques ont tenu à présenter la Chine comme le méchant.
Il ne fait aucun doute qu’un leadership Trump-Vance chercherait à intensifier les guerres commerciales contre la Chine, ce que Trump a initié dès son entrée en fonction en 2017.
Rien ne peut mieux rassembler une nation qu’un ennemi commun, et Trump semble prêt à relancer cette stratégie. Mais intensifier les hostilités pourrait être très bénéfique pour un secteur des marchés des matières premières : les minéraux critiques.
La Chine détient une solide emprise sur l’approvisionnement en terres rares, graphite et cobalt grâce à sa domination dans le domaine de l’extraction et de la transformation. Alors, pourquoi ces types d’actions se porteraient-elles bien dans un contexte de tensions croissantes ?
Les minéraux critiques demeurent l'arme la plus efficace de la Chine contre les hostilités commerciales occidentales. Dans l'ensemble, elle a gardé cet atout dans sa manche.
Cependant, à mesure que la pression s’accroît sur l’Empire du Milieu, la probabilité de voir la Chine utiliser sa domination commerciale sur ces matières premières essentielles à la fabrication moderne, dans les secteurs de la défense, de la technologie et des énergies renouvelables, augmente.
Après une pause de 12 mois, les actions liées à ce groupe de matières premières pourraient revenir en force si Trump augmente la température dans les relations entre les États-Unis et la Chine.
Les principales valeurs à surveiller seront celles des entreprises déjà en production ou en capacité de fournir à l’Occident un approvisionnement alternatif d’ici trois à cinq ans.
Quelques noms ressortent ici, notamment Lynas (ASX : LYC), Terre rare d'Arafuram (ASX : ARU) ou le développeur de graphite avancé Renascor (ASX : RNU).
Et qu’en est-il de l’autre côté du clivage politique ?
C’est là qu’il n’est pas nécessaire de se livrer à de nombreuses conjectures politiques.
La position ferme à l’égard de la Chine est l’une des rares politiques bipartites parmi les républicains et les démocrates.
Même si le monde ne sait pas vraiment à quoi s’attendre de la part de Harris, il semble pour l’instant qu’elle suivra le style de dénigrement de la Chine de Trump.
Voici un extrait d'un de ses discours prononcés fin 2022 après sa visite au Japon :
« La Chine porte atteinte à des éléments clés de l’ordre international fondé sur des règles. Elle remet en cause la liberté des mers. Elle utilise sa puissance militaire et économique pour contraindre et intimider ses voisins. »
« Nous continuerons à voler, à naviguer et à opérer sans crainte ni crainte, partout et à chaque fois que le droit international le permettra. »
En 2019, elle a coparrainé la loi sur les droits de l’homme et la démocratie à Hong Kong, qui vise à promouvoir les droits de l’homme à Hong Kong et à sanctionner les fonctionnaires impliqués dans « l’atteinte aux libertés fondamentales et à l’autonomie de Hong Kong ».
Ces déclarations ne sont certainement pas de nature à gagner des amis à Pékin.
Autant que je sache, l’intensification des hostilités américaines contre la Chine est un pari presque certain, quel que soit le vainqueur.
— James Cooper est un géologue basé en Australie qui dirige le service d'investissement en matières premières Diggers and Drillers. Vous pouvez également le suivre sur X @JCooperGeo.
