Plus tôt cette année, le chef de la banque centrale de la République tchèque s'est rendu à Londres pour examiner une pile croissante de lingots d'or stockés dans les coffres-forts en béton de la Banque d'Angleterre, sous Threadneedle Street.
La mission d'Ales Michl d'inspecter les métaux précieux détenus pour la Banque nationale tchèque s'inscrivait dans le cadre de l'ambition affichée du gouverneur de doubler les stocks du pays à 100 tonnes au cours des trois prochaines années. Il a quintuplé depuis son entrée en fonction en 2022, dans le but de diversifier les réserves de la banque.
« Nous devons réduire la volatilité », a déclaré Michl, qui s'est animé lorsqu'on l'a interrogé sur le sujet. Télévision Bloomberg plus tôt ce mois-ci. « Et pour cela, nous avons besoin d'un actif sans corrélation avec les actions, et cet actif est l'or. »
Le décideur tchèque n'est pas le seul à accélérer les achats de lingots. Des pays de Varsovie à Belgrade se joignent à la ruée vers l’or pour diversifier leurs investissements et parier sur de futures hausses de prix, faisant de l’Europe de l’Est l’un des plus gros acheteurs de métal et contribuant à stimuler le rallye de l’or.
Les banques centrales du monde entier stockent leurs arsenaux d’or pour se protéger des chocs extérieurs tels que les éventuelles guerres commerciales provoquées par la seconde présidence de Donald Trump et les tensions géopolitiques en Ukraine et au Moyen-Orient. Mais les gardiens monétaires de l’Europe de l’Est ont fait une démonstration particulière en reconstituant leurs réserves d’or.
Outre l'incursion de Michl à Londres, son homologue de Varsovie a écrit un scénario de film sur l'histoire de l'or polonais. Les autorités serbes ont rapatrié leurs stocks détenus à l'étranger pour les garder plus en sécurité à Belgrade et contribuer à réduire les coûts de stockage.
La quête d'un sentiment de sécurité est un motif puissant dans une région qui a été ravagée par les guerres européennes du passé – et qui se trouve désormais à proximité du conflit le plus meurtrier du continent depuis la Seconde Guerre mondiale.
« Un club exclusif »
La Pologne, qui partage une frontière avec l'Ukraine et est un fervent partisan des objectifs de guerre de Kiev, a été le plus grand acheteur d'or au monde au deuxième trimestre, selon les dernières données du Conseil mondial de l'or.
Le gouverneur de la banque centrale de Pologne, Adam Glapinski, a déclaré que les réserves d'or et de devises fortes sont cruciales pour protéger l'économie contre les événements catastrophiques. Il a augmenté ses réserves de lingots à quelque 420 tonnes dès septembre, soit environ la moitié des stocks de l'Inde ou du Japon.
« Nous entrons dans le club exclusif des plus grands propriétaires d'or du monde », s'est réjoui Glapinski lors d'une conférence de presse le mois dernier, réaffirmant son objectif d'augmenter la part de l'or à 20 % de toutes les réserves.
Le président de la Banque nationale de Pologne a regretté de ne pas avoir eu le temps de travailler sur son projet de scénario. Une vidéo YouTube produite par la banque centrale en février montre Glapinski se prélassant dans un coffre-fort bordé de boîtes scellées contenant six mille lingots d'or, affirmant que la cachette « est la propriété de tous les Polonais ».
Les Tchèques sont également des candidats potentiels au club. La banque centrale de Prague dispose d'environ 150 milliards de dollars de réserves de change, soit près de la moitié du produit intérieur brut, l'une des plus importantes au monde en proportion.
Michl, dont les efforts de diversification incluent l'achat d'actions américaines, a fait face à certaines critiques pour ses achats d'or alors que celui-ci a atteint un record de marché cette année. Les responsables monétaires ont répliqué en insistant sur le fait que les achats à long terme seraient progressifs, réduisant ainsi l'impact de la volatilité des prix.
Avec le vent géopolitique qui souffle, les achats d’or constituent un bon pari pour les décideurs monétaires. Goldman Sachs Group Inc. a classé le métal parmi les principales transactions sur matières premières pour 2025, affirmant que les prix pourraient prolonger les gains sous la présidence de Trump et atteindre 3 000 dollars l'once d'ici décembre de l'année prochaine.
« La fragmentation géopolitique est favorable à l'or, tandis que l'affaiblissement progressif du dollar devrait être un facteur supplémentaire », a déclaré la Banque J. Safra Sarasin dans un rapport du 10 novembre.
Pour les dirigeants d’Europe de l’Est, l’or est considéré comme un refuge – et un argument de vente politique – dans la mesure où ils maintiennent des équilibres souvent complexes entre l’Occident, la Russie et la Chine. La banque centrale hongroise a augmenté sa réserve d'or de plus d'un dixième, pour la porter à 110 tonnes cette année.
Le Premier ministre du pays, Viktor Orban, s'est réjoui d'être le principal perturbateur de l'UE grâce à ses liens avec le Kremlin et Trump.
La banque centrale de Budapest a également salué le métal comme valeur refuge. Mais l’or joue un rôle dans l’identité historique du pays.
Le Musée de l'argent, situé dans l'un des palais appartenant à la Banque nationale hongroise, présente une locomotive à vapeur fabriquée à partir de barres jaunes. La sculpture, intitulée « The Rumble », représente le personnel de la banque centrale, qui a fui l'armée soviétique à la fin de la Seconde Guerre mondiale à bord d'un train chargé de réserves d'or pour éviter que l'or ne tombe entre des mains étrangères.
Ces associations sont également présentes en Serbie, où le président Aleksandar Vucic, qui, comme Orban, détient le pouvoir, a fait rapatrier en 2021 les stocks du pays détenus à l'extérieur du pays. Cette année, il a promis d'acheter des lingots avec « tout excédent d'argent ». cela reste dans les coffres de l’État « pour être en sécurité dans les moments difficiles ».
Le gouverneur de la banque centrale de Serbie, Jorgovanka Tabakovic, a supervisé un triplement des réserves d'or pour atteindre 48 tonnes depuis son entrée en fonction en 2012. L'accumulation a été gérée en étroite collaboration avec Vucic, qui a fourni « la réflexion stratégique, la connaissance des relations géopolitiques mondiales et les informations » pour soutenir le projet. achats d'or, a-t-elle déclaré.
« L'or gagne en valeur et en importance en période de turbulences mondiales, en particulier dans les conflits géopolitiques et les périodes de forte inflation », a déclaré Tabakovic dans une réponse envoyée par courrier électronique aux questions. « Malheureusement, ces dernières années, nous avons vu ces deux facteurs entrer en jeu. »
