Les sociétés minières vendent leurs actions à un rythme record depuis une décennie, et les investisseurs qui cherchent à s’exposer à des prix de l’or nettement plus élevés et à des minéraux essentiels très demandés n’en ont jamais assez.
Alors que le mois d’octobre touche à sa fin, les sociétés minières et métallurgiques de toute l’Amérique du Nord ont levé 2,9 milliards de dollars dans le cadre de 185 transactions – un rythme accéléré qui marquera le plus grand volume mensuel de ventes de nouvelles actions par les sociétés ouvertes du secteur depuis novembre 2013, selon les données compilées par Bloomberg.
Les sociétés d’or et d’argent représentent un tiers du nombre de ventes d’actions du mois d’octobre et, même si les prix des métaux précieux ont chuté ces derniers jours, les banquiers d’investissement affirment que l’appétit pour davantage de transactions est resté fort.
«Je ne peux même pas penser à une transaction qui a connu des difficultés ces derniers temps», a déclaré Daniel Nowlan, vice-président et directeur général des marchés de capitaux propres, des services bancaires aux entreprises et d’investissement à Banque Nationale Marchés des Capitaux. « Presque tout a été sursouscrit – de nombreuses transactions ont été augmentées, le marché a donc été très fort. »
Même si les sociétés minières d’or et d’argent représentent le plus grand nombre de transactions, l’intérêt des investisseurs pour les minéraux essentiels – motivé en partie par la volonté du gouvernement américain d’investir dans ce secteur – et les prix quasi-records du cuivre ont également alimenté l’appétit des investisseurs, a déclaré Nowlan. Il s’attend à ce que les ventes d’actions minières persistent « pendant un certain temps », même après la baisse des prix de l’or et de l’argent depuis le 21 octobre.
La Banque de Montréal a été le conseiller le plus actif auprès des sociétés minières vendant des actions au cours du dernier mois, selon les données compilées par Bloomberg montrer. Peter Miller, responsable des marchés de capitaux au sein de la société, s’attend également à un mois de novembre chargé avec d’autres transactions en cours, même si le prix de l’or a récemment baissé, a-t-il déclaré. Les prix des métaux n’ont pas besoin d’être « stratosphériques » pour que davantage de sociétés minières viennent sur le marché, a déclaré Miller, ils sont simplement « dynamiques ».
Jusqu’à présent, l’activité sur le marché a été entièrement dominée par une « pléthore de petites sociétés minières » plutôt que par une poignée de grandes entreprises réalisant chacune quelques transactions importantes, a déclaré Miller.
NexGen Energy Ltd. a levé 400 millions de dollars canadiens (287,2 millions de dollars) dans le cadre d’une soi-disant prise ferme lors de la plus grande vente de nouvelles actions du mois. La transaction s’est accompagnée d’une vente d’actions majorée de 600 millions de dollars australiens (395,9 millions de dollars) à Sydney, où la société minière d’uranium basée à Vancouver est cotée en bourse, en plus de ses cotations à Toronto et à New York.
Le producteur d’or et d’argent basé à Denver, Hycroft Mining Holding Corp., a réalisé le mois dernier la plus grosse transaction de métaux précieux dans le secteur minier, levant 171,4 millions de dollars.
Pour les investisseurs miniers de longue date, ce volume est un signe bienvenu que les institutions ont un grand appétit pour les actions.
« Cela fait longtemps que nous n’avons pas vu autant de capitaux entrer dans ce secteur », a déclaré John Ciampaglia, président-directeur général et directeur général principal de Sprott Asset Management LP. Ce rythme se traduit par de nouvelles transactions presque chaque jour dans le secteur minier, qui, selon Ciampaglia, est encore historiquement sous-investi. « Je pense que c’est vraiment haussier et un signal sain et un vote de confiance de la part des investisseurs. »
Les investisseurs recherchent une exposition à l’or en partie parce que le métal précédent a fortement surperformé.
« Si vous étiez cette année un investisseur qui n’avait pas une exposition appropriée au secteur, vous serez à la traîne du point de vue de la performance », a déclaré Michelle Khalili, responsable mondiale de l’ECM et du conseil en financement d’entreprise à la Banque de Nouvelle-Écosse. De plus en plus d’investisseurs achètent simplement pour ramener leur exposition aux métaux précieux et de base à des niveaux neutres par rapport au marché, a-t-elle déclaré.
Les actions aurifères représentent désormais 12 % de l’indice composé S&P/TSX du Canada. Même aux États-Unis, la valeur de Newmont Corp. a doublé cette année et reste parmi les 10 plus performantes de l’indice S&P 500 après un récent repli.
Les investisseurs, les banquiers et les analystes s’attendent à de nouvelles transactions.
« Vous allez voir beaucoup de ces sociétés arriver sur le marché, faire des introductions en bourse, des SPAC, lever des capitaux », a déclaré Subash Chandra, analyste chez Benchmark Co. « Elles vont toutes être dans cette mousse concurrentielle pour arriver les premières sur le marché. »
