Market de vente d'actions canadiennes de guerre commerciale malgré les offres de métaux

La volatilité des tensions commerciales avec les États-Unis a gardé un couvercle sur le marché du Canada pour les transactions en capitaux propres au premier trimestre, même si l'activité des métaux précieuses se remettait.

Les entreprises cotées au Canada ont levé seulement 2 milliards de dollars au premier trimestre, contre 2,9 milliards de dollars levé au cours de la même période il y a un an, les données compilées par Bloomberg montrer. Les banquiers d'investissement affirment que les girations du marché forgées par la guerre commerciale des États-Unis-Canada ont rendu le transaction difficile.

« Quelle que soit la thèse que vous avez pour faire votre investissement aujourd'hui pourrait être très différente d'un mois, d'une heure, dans un an », a déclaré Grant Kernaghan, chef de la direction et président de Citigroup Global Markets Canada Inc. « Ce n'est pas, pour la plupart, une toile de fond positive simplement parce qu'il y a trop de volatilité. »

Le marché du refroidissement a anéanti les espoirs de certains dent de transactions qui ont vu des tirs verts en 2024, y compris une première offre publique qui a mis fin à une période de sécheresse de 18 mois et un flux constant d'offres pour les actions existantes.

Les entreprises pesant une vente d'actions aujourd'hui croient que le prix qu'elles obtiendront pourrait fluctuer sauvagement à chaque titre contradictoire, et que l'incertitude atténue également le sentiment des acheteurs, a déclaré Kernaghan. C'est pourquoi les banquiers d'investissement ont été très pointilleux lorsqu'ils apportent des offres sur le marché, et c'est aussi pourquoi les offres qui prennent plus de temps à commercialiser – comme les introductions en bourse – pourraient être retardées, ce qui a permis de ralentir potentiellement un autre ralentissement de l'activité.

«Il y a eu de très bons jours», a déclaré Daniel Nowlan, directeur général des marchés des capitaux propres, des entreprises et des banques d'investissement sur les marchés financiers de la Banque nationale. Il a souligné que la vente de 655 millions de dollars de Swiss RE (455 millions de dollars) de sa participation de 10% dans Defity Financial Corp., un assureur canadien, a annoncé le 18 mars.

« Pour une entreprise qui n'est pas très liquide, elle s'est très bien déroulée avec de grands noms dans le livre », a déclaré Nowlan. « Mais c'est une de ces choses où nous avons dû choisir exactement le bon jour pour pouvoir le faire. »

Un point lumineux sur le marché a été des mineurs de métaux précieux. Precious Metals Companies a levé 1,1 milliard de dollars sur les marchés canadiens au premier trimestre, plus de quatre fois le montant au cours de la même période l'an dernier, selon les données compilées par Bloomberg. L'accord de 247,5 millions de dollars de Discovery Silver Corp. est la plus grande augmentation des actions du Canada jusqu'à présent cette année.

« Cela n'a pas été une surprise étant donné la force de Gold récemment », a déclaré Mike Wang, directeur de portefeuille, ECM et Options avec Periscope Capital Inc. à Toronto. L'augmentation de l'activité des matériaux a incité l'entreprise et son fonds multi-stratégie de Periscope Capital à se concentrer sur elle, a-t-il déclaré.

« Il y a certainement des secteurs dans l'exploitation minière qui n'auraient aucun problème à venir sur le marché en ce moment et à augmenter les capitaux propres, mais en dehors de cela, je pense que c'est certainement très difficile », a déclaré Kernaghan de Citigroup.