Teck voit l'offre et la demande de cuivre gagner

La demande croissante de véhicules électriques et de centrales électriques devrait soutenir les prix du cuivre au cours des prochaines décennies, alors que les contraintes d'approvisionnement continuent de peser sur l'industrie, selon Teck Resources (TSX : TECK.A, TECK.B ; NYSE : TECK).

La demande de cuivre pour les nouvelles applications énergétiques devrait augmenter de 62 % pour atteindre 42 millions de tonnes d'ici 2050, selon Michael Schwartz, responsable des études de marché chez Teck.

Dans un scénario « net zéro » où les pays s'efforcent d'éliminer les émissions de gaz à effet de serre, les prévisions de Teck montrent que la demande annuelle de cuivre dit de nouvelle énergie atteindrait 52 millions d'ici 2050, soit une augmentation de 105 % par rapport à 2023.

« Nous sommes relativement optimistes à long terme à l'égard du cuivre », a déclaré Schwartz lors du déjeuner de prévision annuel du Mining Research Analyst Group à Toronto ce mois-ci. « Nous avons dépensé quelques milliards de dollars pour prouver notre engagement. »

Teck, la plus grande société minière diversifiée du Canada, est au milieu d'un plan de 3,9 milliards de dollars sur quatre ans visant à augmenter la production de cuivre à environ 800 000 tonnes par an. Au cœur de ce plan de croissance se trouve la montée en puissance de la mine chilienne de Quebrada Blanca, détenue à 60 % par Teck.

Conduit par un véhicule électrique

Malgré un ralentissement de la demande à court terme, les véhicules électriques devraient rester le principal moteur de l’utilisation future du cuivre. D’ici 2050, la consommation des constructeurs de véhicules électriques pourrait être multipliée par huit par rapport à son niveau de 2023, prédit Teck.

Les réseaux électriques sont également de gros consommateurs de cuivre. D’ici 2050, Teck prévoit qu’elle aura besoin de 10 millions de tonnes supplémentaires de métal par an.

L’urbanisation en Asie et ailleurs sera un accélérateur majeur de la demande. Au cours de la prochaine décennie, l'Asie du Sud-Est devrait devenir la région à la croissance la plus rapide au monde, prédit Teck.

« Il y a des infrastructures qui doivent être construites », a déclaré Schwartz. « Les gens s’installent dans les villes. Cela nécessitera davantage de systèmes CVC (chauffage, ventilation et climatisation). Cela va nécessiter plus de refroidissement. Il faudra davantage de réfrigération pour les aliments à apporter dans les villes pour les habitants des communautés rurales. Tout cela est électrique et tout cela est positif.

Pénurie d'approvisionnement

Alors que la demande de cuivre augmente, les producteurs ont du mal à suivre.

« Le marché des concentrés de cuivre s'est certainement resserré, et sans mesures drastiques, relativement rapidement, nous nous retrouverons avec un déficit d'approvisionnement assez important d'ici 2040 », a déclaré Schwartz. « Même d'ici 2035, nous serons dans une situation où nous ne pourrons pas approvisionner le marché. »

La demande mondiale de cathodes pourrait dépasser la production jusqu'à 2,5 millions de tonnes d'ici 2030, a montré la présentation de Schwartz. L’année dernière, la production mondiale a légèrement dépassé la demande.

Alors que les producteurs de cuivre commencent à agrandir leurs mines ou à prolonger la durée de vie de certaines propriétés, de nouveaux sites de production ont été difficiles à trouver. Teck s'attend à ce que la production minière mondiale culmine d'ici 2028, laissant les sites existants assurer toute la croissance future de la demande, a déclaré Schwartz.

« Si l'une de ces mines devait être retardée, échouer ou avoir des problèmes de démarrage, le déficit d'approvisionnement s'aggravera », a-t-il déclaré.

Augmentation de la ferraille

La pénurie actuelle de concentrés de cuivre a également fait grimper le prix de la ferraille, ce qui a conduit Teck à intensifier ses efforts de collecte de ferraille, a déclaré Schwartz. L'entreprise a été approchée par plusieurs sociétés de télécommunications qui envisagent désormais de déterrer de vieux fils de cuivre qui étaient auparavant trop coûteux à déterrer, a-t-il déclaré.

« À l’heure actuelle, avec un marché très concentré, la ferraille est devenue très précieuse », a-t-il déclaré. « Des pays comme les États-Unis et l’Europe envisagent désormais de restreindre les exportations de ferraille. »

En conséquence, les vols de cuivre sont en augmentation.

« Les histoires que nous avons eues pendant la crise financière mondiale, à propos de personnes volant du cuivre, nous commençons à les revoir », a déclaré Schwartz. « Ça arrive. »

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Nicolas