UBS a déclaré jeudi que des approvisionnements de plus en plus restreints en cuivre au cours des six à 12 prochains mois pourraient conduire à un déficit de plus de 200 000 tonnes en 2025, à mesure que la demande augmente pour ce métal clé de la transition énergétique.
Les prix du cuivre à la Bourse des métaux de Londres (LME) devraient atteindre en moyenne 10 500 dollars et 11 000 dollars par tonne métrique en 2025 et 2026, respectivement, a indiqué UBS.
Le cuivre à trois mois du LME a atteint un sommet intra-journalier à 9 578 $ la tonne, bien qu'il soit en passe de connaître une baisse mensuelle.
« Nous restons optimistes quant aux prix du cuivre dans les deux années à venir… même si les prix pourraient subir une certaine pression à la baisse à court terme du point de vue du maintien des positions », a déclaré Sharon Ding, responsable des matériaux de base en Chine chez UBS, lors d'un point de presse pour les journalistes.
« La demande provenant des véhicules à énergie nouvelle, de l'énergie solaire, de l'éolien et des investissements dans le réseau chinois reste résiliente ; et le cuivre bénéficie également d’industries à forte croissance telles que les centres de données pour l’intelligence artificielle (IA) et les besoins de défense », a ajouté Ding.
En outre, la consommation en Europe et aux États-Unis devrait s'améliorer, car un cycle monétaire d'assouplissement contribuera à lever des fonds pour les secteurs traditionnels tels que la construction, l'industrie manufacturière et les biens de consommation durables.
Cette demande croissante compense le déclin provoqué par le ralentissement de l’immobilier dans la deuxième économie mondiale.
L’offre devrait toutefois connaître une réduction d’ici fin 2024 ou début 2025, car la plupart des fonderies de cuivre subissent des pertes en raison de frais de traitement (TC) historiquement bas.
Source clé de revenus pour les fonderies, les TC/RC sont payés par les mineurs lorsqu’ils vendent du concentré, ou du minerai semi-traité, à affiner en métal.
Ding prévoit également que les prix moyens des contrats à terme de l'aluminium et de l'alumine en Chine seront respectivement de 19 000 yuans la tonne et 3 600 yuans la tonne l'année prochaine.
Les contrats à terme sur l'alumine SHFE ont clôturé à 4 863 yuans la tonne tandis que l'aluminium a clôturé à 20 710 yuans jeudi.
UBS s'attend à une surabondance du marché chinois de l'alumine en février 2025, à mesure que l'offre augmentera, ce qui fera baisser les prix.
Les prix de l'alumine ont atteint un niveau record ce mois-ci en raison de ruptures d'approvisionnement, la dernière en date étant des problèmes d'exportation en Guinée, principale source d'importations de bauxite pour les raffineries d'alumine chinoises.
(Reportage d'Amy Lv à Pékin et de Mai Nguyen à Hanoï ; édité par Clarence Fernandez)