Ce qui explique en grande partie pourquoi la direction actuelle de WeWork Inc. – la société que Neumann a transformée en une centrale immobilière de 47 milliards de dollars avant d’être expulsée et de tomber en faillite – n’est pas impatiente de décrocher le téléphone lorsqu’il appelle. faire des affaires. Neumann souhaite verser à WeWork une somme d’argent pour l’aider à payer les baux et les frais juridiques et éviter la liquidation – une décision qui, si elle est acceptée, lui remettrait effectivement le contrôle de l’entreprise qu’il a cofondée.
Environ deux mois se sont écoulés depuis que Neumann a contacté WeWork pour la première fois et, selon ses avocats, il attend toujours les faits et chiffres nécessaires pour affiner et finaliser sa proposition.
« Nous vous écrivons pour exprimer notre consternation face au manque d’engagement de WeWork », a déclaré Alex Spiro, avocat représentant Neumann, aux avocats de WeWork dans une lettre.
La diffusion publique de la lettre privée mardi – Bloomberg était l’un des nombreux grands organes de presse à en faire état – met en évidence la frustration croissante dans le camp Neumann. Mais la vérité est qu’ils ont un rôle de plus en plus fort à jouer alors qu’ils cherchent à amener WeWork et les investisseurs qui le contrôlent à la table des négociations.
Une précédente restructuration de la dette – une sorte de dernier sursaut début 2023 – a permis à une poignée d’investisseurs importants, à savoir SoftBank Group Corp. et King Street Capital Management, de contrôler la dette la plus élevée de l’entreprise. Ces investisseurs ont conclu un accord de principe il y a quelques mois pour reprendre l’entreprise si elle parvenait à renégocier les lourds baux des bureaux.
Mais ce plan est assombri par des doutes : une poignée de propriétaires de l’entreprise, sans lesquels elle n’a aucune activité, tirent la sonnette d’alarme sur l’absence de progrès dans les efforts de relance. Il en va de même pour les créanciers de rang inférieur. Cela signifie que WeWork n’est peut-être pas en mesure de refuser toute personne cherchant à injecter de l’argent dans l’entreprise, même si c’est cette personne qui a semé les graines de son insolvabilité au départ.
« La démagogie d’Adam Neumann ne pouvait pas tomber à un pire moment pour WeWork », a déclaré Daniel Gielchinsky, associé fondateur de DGIM Law, dans une interview. « Et si vous pensez simplement à l’histoire qui se répète, Adam Neumann a été évincé de cette entreprise pour un Le remettre à la tête de cette entreprise signifierait presque certainement sa disparition à long terme.
Spiro, l’avocat de Neumann, n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaires, pas plus que les représentants de SoftBank et du groupe de créanciers qui comprend King Street. Un porte-parole de King Street a refusé de commenter.
« Péniblement peu de progrès »
WeWork est en faillite depuis début novembre et envisage de renégocier des centaines de baux, dont beaucoup sont tout simplement trop chers, selon elle. Mais ce processus a été moins fructueux que prévu, et la décision de retenir le loyer des propriétaires qui ne veulent pas jouer le jeu s’est heurtée à une sérieuse opposition.
Le juge américain des faillites John K. Sherwood du New Jersey a fixé une audience à la fin du mois pour décider s’il forcera WeWork à payer ces propriétaires. Mais un panel des créanciers les plus bas de la hiérarchie s’inquiète du fait que l’entreprise n’a tout simplement pas l’argent nécessaire pour payer ses factures, ce qui mettrait en péril l’ensemble des efforts de restructuration.
« Nous ne voulons pas voir une succession véritablement insolvable sur le plan administratif », a déclaré Kris Hansen, un avocat représentant le comité officiel des créanciers chirographaires de WeWork, s’exprimant lundi devant le tribunal des faillites. ils ne peuvent pas payer intégralement leurs avocats et leurs banquiers, encore moins leurs créanciers juniors.
« Il y a eu très peu de progrès », a déclaré Hansen.
Entre Neumann. Son avocat a déclaré que lui et sa startup avaient lancé un financement de 200 millions de dollars pour aider WeWork à continuer de financer sa restructuration, une somme qui permettrait de maintenir les lumières allumées pendant au moins un petit moment. Un tel financement se situe généralement tout en haut de la pile de remboursement et donnerait à Neumann une influence considérable sur l’issue de la faillite.
Dans un communiqué envoyé mardi par courrier électronique, WeWork a déclaré recevoir régulièrement des manifestations d’intérêt de parties extérieures, que ses conseillers examinent « en vue d’agir dans le meilleur intérêt de l’entreprise ».
« WeWork est pleinement confiant dans notre capacité à naviguer avec succès dans le processus du chapitre 11 et à devenir une entreprise financièrement solide et durable », a déclaré un porte-parole de l’entreprise.
Un retour à sa création à la Steve Jobs serait en accord avec la personnalité impétueuse de Neumann. Lorsqu’il dirigeait WeWork, il adorait être le visage de l’entreprise, prononçant souvent des discours enthousiastes lors des festivals de camps d’été et des rassemblements de tous. Au cours de son mandat de PDG, de nombreux choix commerciaux de l’entreprise, comme diriger une école primaire et investir dans une entreprise de piscines à vagues intérieures, reflétaient ses intérêts personnels.
Neumann est également resté dévoué à certaines des idées fondamentales de WeWork, même après sa sortie désordonnée de l’entreprise en 2019. Sa nouvelle entreprise, Flow, tente de créer des bâtiments résidentiels qui donnent à ses locataires un sentiment de communauté les uns avec les autres, juste alors que WeWork présentait le terme « communauté » dans ses sous-lettres de bureau.
Étiquette de prix incertaine
Neumann n’a pas encore fourni de chiffre approximatif sur ce qu’il ferait pour l’entreprise, selon une personne bien informée. L’entreprise est disposée à donner à Neumann l’accès aux informations dont il a besoin pour formuler une offre, a indiqué la source.
Il pourrait également avoir besoin du soutien des créanciers les plus importants de l’entreprise. SoftBank Group Corp., un bailleur de fonds de longue date, et des sociétés d’investissement comme King Street, Silver Point et Brigade Capital Management détiennent la majeure partie de la dette garantie de l’entreprise, selon des documents déposés auprès du tribunal.
Il est possible que Neumann ait les ressources nécessaires pour conclure un accord pour WeWork, selon l’indice Bloomberg Billionaires, qui évalue sa valeur nette à 1,7 milliard de dollars. Cette estimation n’inclut pas sa participation dans Flow, qui a levé 350 millions de dollars auprès de la société de capital-risque Andreessen Horowitz en août 2022 pour une valorisation de 1 milliard de dollars. Au moins certaines des propriétés résidentielles de Flow appartenaient à Neumann, et sa participation dans la société n’est pas connue.
« Dans un monde de travail hybride où la demande pour le produit WeWork devrait être plus grande que jamais, mes clients pensent que les synergies et l’expertise en gestion offertes par une acquisition par mes clients pourraient largement dépasser la valeur des débiteurs sur une base autonome », déclare Neumann. L’avocat a écrit dans la lettre. « WeWork devrait au moins s’informer sur ce potentiel et ne pas s’empêcher de maximiser la valeur. »
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Cette histoire a été publiée à partir d’un fil d’agence sans modification du texte. Seul le titre a été modifié.
Publié : 07 février 2024, 07h36 IST
