Morgan Stanley voit la hausse des prix du cuivre au milieu des tarifs américains potentiels

Morgan Stanley prévoit de nouveaux gains des prix du cuivre dans les attentes des tarifs américains potentiels.

Lundi, le cuivre pour la livraison de mai a diminué de 0,8%, atteignant 4,67 $ la livre (10 274 ​​$ la tonne) sur le marché COMEX à New York. Malgré cette baisse, les prix restent 16% plus élevés pour le début de l'année en 2025.

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En février, le président américain, Donald Trump, a signé un décret exécutif lançant un examen de l'article 232 des importations de cuivre. Ces enquêtes évaluent l'impact des importations sur la sécurité nationale.

Pendant ce temps, les principaux commerçants de matières premières tels que Glencore (LSE: Glen) et Trafigura se précipitent pour expédier du cuivre aux États-Unis avant une annonce tarifaire potentielle, visant à maximiser les bénéfices, Bloomberg rapporté.

Ce mois-ci, les prix américains en cuivre ont échangé à une prime pouvant atteindre 1 300 $ la tonne, selon Bloomberg.

« Avec des tarifs non encore imposés, il y a une forte incitation à envoyer du métal aux États-Unis, resserrant les marchés dans le reste du monde », a déclaré Morgan Stanley dans une note, comme l'a rapporté Investiting.com.

«Être long sur une marchandise à Contango peut être difficile, car le prix à terme« baisse »au prix au comptant. Cependant, en arrière, il peut «se retrouver» et ce changement peut souvent entraîner des entrées des investisseurs », a ajouté la banque.

Les contraintes d'alimentation persistent. Le Chili, le plus grand producteur de cuivre du monde, a vu sa production diminuer de 24% par mois en janvier, marquant un creux de neuf mois.

«Nous restons constructifs sur le cuivre, notre métal de base préféré. Les fondamentaux et les signaux de prix sont positifs et les stocks se resserrent lorsque le métal est tiré aux États-Unis. Bien que les tarifs puissent susciter des problèmes de demande à l'avenir, pour l'instant, les marchés physiques continuent de se resserrer », a déclaré Morgan Stanley.

Aux États-Unis, la production de cuivre a diminué ces dernières années, le système d'autorisation du pays continuant de gêner de nouveaux projets miniers.

Selon les données de l'US Geological Survey, la production de cuivre américaine a chuté de 3% en 2024, après une baisse de 11% en 2023.