Citigroup prédit le prix du cuivre LME pour atteindre 10 000 $ avant les tarifs américains

Citigroup s'attend à ce que le cuivre LME atteigne 10 000 $ par tonne au cours des trois prochains mois, car le marché mondial reste serré jusqu'à ce que le calendrier des tarifs d'importation américaine devienne plus claire.

Les prix du cuivre ont augmenté ces dernières semaines après que le président Donald Trump a signé un décret exécutif lançant un examen de l'article 232 des importations de cuivre. Ces enquêtes évaluent l'impact des importations sur la sécurité nationale.

Pendant ce temps, les principaux commerçants de produits de base tels que Glencore (LSE: Glen) et Trafigura se précipitent pour expédier du cuivre aux États-Unis avant une annonce tarifaire potentielle, visant à maximiser les bénéfices, a rapporté Bloomberg.

Le prix de référence mondial fixé sur la London Metal Exchange a clôturé à 9 770 $ la tonne mercredi, tandis que les contrats à terme à New York se négocient déjà au-dessus de 10 000 $ la tonne.

Jeudi matin, le cuivre pour la livraison de mai se négociait 0,6% à 4,87 $ la livre (10 071 $ la tonne) sur le marché COMEX à New York.

« Nous pensons que l'ancien resserrement du marché physique des États-Unis est susceptible de persister jusqu'en mai / juin, compensant temporairement les vents contraires des prix des annonces tarifaires plus larges des États-Unis », ont écrit des analystes Citigroup, dont Max Layton, dans une note envoyée par e-mail.

Les perspectives de Citi marquent un passage par rapport à ses prévisions de février, lorsque la banque a prédit que le cuivre tomberait à 8 500 $ la tonne au deuxième trimestre. Cependant, Citi s'attend toujours à un recul des prix «Une fois que la demande d'importation de cuivre américaine induite par le tarif s'effondre, ce que nous attendons, à mesure que la mise en œuvre du tarif en cuivre de l'article 232 se rapproche.»

De plus, les contraintes d'alimentation persistent. Le Chili, le plus grand producteur de cuivre du monde, a vu sa production diminuer de 24% par mois en janvier, marquant un creux de neuf mois, tandis que la demande des fonderies continue de croître.

Morgan Stanley prévoit également de nouveaux gains des prix du cuivre dans les attentes des tarifs américains potentiels.

« Avec des tarifs non encore imposés, il y a une forte incitation à envoyer du métal aux États-Unis, resserrant les marchés dans le reste du monde », a noté Morgan Stanley.

«Être long sur une marchandise à Contango peut être difficile, car le prix à terme« baisse »au prix au comptant. Cependant, en arrière, il peut «se retrouver» et ce changement peut souvent entraîner des entrées des investisseurs », a ajouté la banque.

(Avec des fichiers de Bloomberg)