L'analyse MorningStar offre une vision contraire sur l'or, voit 1 820 $ en cinq ans

Malgré les rassemblements et les banques records de Gold qui ont doublé leurs prévisions de prix haussiers, un analyste a une vision à contre-courant de l'endroit où se trouve le métal précieux à long terme.

Selon David Sekera, stratège en chef du marché américain de Morningstar, Gold pourrait éventuellement se rabattre à environ 1 820 $ l'once, un niveau vu pour la dernière fois en octobre 2023.

Cette prédiction, a déclaré Sekera dans un Bloomberg L'entretien cette semaine, suit une analyse de l'équipe de recherche en actions de l'entreprise dans l'offre et la demande à long terme du métal, en tenant compte du coût d'extraction de l'or au cours des cinq prochaines années.

« Quand nous regardons l'or, il a certainement connu un rallye d'élan incroyable au cours de la dernière année, mais ce que je regarde, c'est ce qui se passe sur le marché, ces facteurs qui ont historiquement entraîné des prix de l'or commencent à décliner », a déclaré Sekera.

« Si je regarde les taux d'intérêt réels, cela a toujours été un grand prédicteur des prix de l'or; ceux-ci sont positifs ici aux États-Unis, et en fait, nous nous attendons à ce que les taux d'intérêt réels deviennent probablement encore plus positifs au cours de l'année suivante », a-t-il poursuivi.

Quant à l'inflation, qui est souvent liée à la hausse des prix de l'or, Sekera a déclaré qu'il s'attend à ce que cela modère aux États-Unis, atteignant l'objectif de la Fed d'ici la fin de cette année et en 2026.

L'appel de Sekera vient à l'arrière de l'or établissant un nouveau record de 3057,31 $ l'once mercredi, après que les décideurs américains ont projeté une croissance plus lente et une inflation plus élevée aux États-Unis. En 2025, le prix de l'or a augmenté de 16%, prolongeant sa course par rapport à l'année dernière.

Dynamique de la demande

En expliquant sa vision baissière sur l'or, le stratège de Morningstar a cité un vieil adage dans l'espace des matières premières: «Le remède à des prix élevés est des prix élevés.»

« Donc, dans ce cas, au fil du temps, nous nous attendrions à voir la destruction de la demande pour l'or », a-t-il prédit, notant que la moitié de la production du métal concerne les bijoux, où il devrait y avoir un «effet de substitution» dans les années à venir. En outre, environ 10 à 15% de l'or est utilisé pour les industries, et encore une fois, dans ces cas, les fabricants devraient se remplacer dans d'autres matériaux pour économiser les coûts, a ajouté Sekera.

Du côté de l'approvisionnement, Sekera a déclaré qu'il s'attend à ce que de nouvelles mines entrent en production, bien que «cela puisse prendre quelques années» pour que ceux-ci se mettent en ligne ainsi que de construire de nouvelles réserves.

Enfin, il a souligné les mesures de réduction des coûts effectuées par le Doge nouvellement créé (Département de l'efficacité du gouvernement) sous l'administration Trump pour avoir un impact sur les prix des matières premières.

« Encore une fois, cela peut prendre les prochaines années à celles-ci, mais cela prédicte vraiment nos prévisions d'or à long terme », a conclu Sekera, soulignant que son objectif de cours de 1 820 $ sera pour les 4 à 5 prochaines années.