La volatilité du marché du cuivre pour persister au milieu des risques tarifaires, explique l'analyste Woodmac

Le marché mondial du cuivre a ressemblé à un trajet en montagnes russes ces dernières semaines.

Après avoir atteint un niveau record à la fin de mars au milieu des préoccupations concernant les tarifs américains, le métal a rapidement plongé en territoire ours alors que les peurs macroéconomiques ont repris le récit. Les prix ont depuis rebondi à mesure que les tensions commerciales se détendaient et que le sentiment s'est amélioré dans la Chine des consommateurs supérieurs.

La volatilité du cuivre est susceptible de persister à court terme, les tarifs réciproques présentant un risque à la baisse pour exiger le métal industriel, explique Emily Brugge, analyste de recherche principal chez Wood Mackenzie.

Dans une présentation cette semaine, elle met en évidence une divergence de perspectives de demande dans les régions, l'Inde et l'Indonésie qui devraient mener toutes les nations de consommation tandis que d'autres comme le Japon et l'Italie devraient voir des baisses.

À long terme, cependant, Brugge estime que la demande sera soutenue par la transition énergétique, à savoir la croissance de l'utilisation des véhicules électriques (EV) et l'expansion des réseaux électriques.

Du côté de l'offre, Woodmac prévoit une augmentation de 0,6% de la production mondiale de mines cette année, incorporant les directives en 2025 établies par certains des plus grands producteurs de cuivre du monde. Mais pour répondre à la demande croissante au cours de la prochaine décennie, le conseil estime qu'environ 900 000 tonnes de nouveaux projets de mines doivent être sanctionnés chaque année.

Brugge souligne que la construction de mines de cuivre ne suffit pas pour obtenir la sécurité de l'offre; Une capacité de traitement limitée dans des endroits comme les États-Unis signifie que sa production de cuivre raffiné ne peut pas être maximisée.

Elle a également noté que le marché du concentré de cuivre restera serré, car l'expansion de la capacité de fusion brut des fonderies, en particulier en Chine, dépasse de loin la croissance de l'offre des mines.