L’or se dirige vers son premier gain annuel en trois ans alors que les investisseurs ont doublé leurs paris sur le fait que la Réserve fédérale commencerait à assouplir sa politique monétaire restrictive en 2024.
Le lingot a fluctué le dernier jour de bourse de 2023, ce qui lui permet de terminer l’année en hausse d’environ 13 %.
Le métal précieux a généralement une relation inversée avec les taux d’intérêt : plus les taux baissent, plus l’or grimpe. L’évolution des prix cette année a été principalement dictée par l’évolution des opinions sur les prochaines mesures de la Fed en matière de taux d’intérêt.
Depuis octobre, on s’attend de plus en plus à ce que la Fed se tourne vers un assouplissement monétaire en 2024, à mesure que l’inflation ralentit et que le marché du travail américain se refroidit. Les inquiétudes autour des risques de récession renforcent également les arguments en faveur de la dette, les traders pariant que les banquiers centraux mondiaux pourraient devoir réduire de manière agressive les taux pour soutenir la croissance. De tels points de vue ont vu le lingot gagner près de 13 % depuis le 6 octobre dans un contexte de baisse des rendements du Trésor et du dollar, qui est en passe de connaître sa pire année depuis 2020.
L’or a atteint un niveau record début décembre alors que les traders pariaient que la banque centrale américaine commencerait à réduire ses taux à un rythme plus rapide l’année prochaine, pour ensuite abandonner rapidement ces gains lorsque ces positions ont été considérées comme exagérées. Il a de nouveau dépassé les 2 000 dollars à la mi-décembre après que les responsables de la Fed, lors de leur dernière réunion de l’année, aient donné le signal le plus clair à ce jour indiquant la fin d’une campagne agressive de hausse des taux.
L’un des principaux facteurs à l’origine de la vigueur de l’or a été l’achat record de cet actif refuge par les banques centrales. Des achats aussi féroces permettent aux lingots de s’échanger à une prime significative par rapport au rendement réel du Trésor – l’un de ses principaux moteurs – sur une base historique.
L’or a également été soutenu par des facteurs tels que l’incertitude géopolitique, avec 41 % de la population mondiale qui doit se rendre aux urnes en 2024.
L’or a peu changé, à 2 064,79 $ l’once à 11 h 46 à New York.
(Reportage d’Yvonne Yue Li).
