La Maison Blanche n’a pas encore pris de décision sur les tarifs douaniers sur le cuivre raffiné, les responsables jonglant avec les craintes que des prix plus élevés pour le métal rouge pourraient augmenter les coûts de fabrication et les avantages potentiels d’encourager davantage d’exploitation minière nationale, selon deux personnes proches du dossier.
Cette hésitation survient alors que l’administration se concentre de plus en plus sur l’accessibilité financière à l’approche des élections de mi-mandat de novembre, le président Donald Trump et les législateurs républicains étant confrontés à des pressions pour démontrer que leurs politiques économiques réduisent – plutôt qu’augmentent – les coûts pour les consommateurs et les entreprises américains.
Les prix du cuivre CMU3 ont atteint des niveaux records alors que Trump s’attend à ce que Trump impose des droits de douane sur les produits en cuivre raffiné tels que les cathodes, ainsi que sur le concentré de cuivre produit sur les sites miniers. Les négociants et les acheteurs industriels se sont précipités pour constituer des stocks aux États-Unis afin d’anticiper toute nouvelle taxe, créant ainsi l’un des plus grands stocks de métal au monde.
Un responsable de la Maison Blanche a déclaré que l’administration n’avait pas pris de décision finale sur les tarifs et a confirmé que le département du Commerce avait fourni une mise à jour à Trump avant la date limite du 30 juin fixée par la Maison Blanche.
« L’administration continue d’évaluer toutes les options pour relocaliser le cuivre et d’autres industries manufacturières essentielles aux États-Unis », a déclaré le responsable.
Les commentaires suggèrent que les droits de douane ne sont pas une fatalité, malgré l’attente du marché selon laquelle les États-Unis pourraient étendre les droits de douane existants au cuivre raffiné.
L’administration envisage d’imposer des droits de douane sur le cuivre raffiné dans le cadre des efforts plus larges de Trump visant à reconstruire l’industrie manufacturière américaine et à réduire la dépendance à l’égard des approvisionnements étrangers en matériaux essentiels.
Les actions des producteurs de cuivre ont chuté après le rapport de Reuters, avec des actions de (NYSE : FCX) en baisse de 7 % jeudi midi, des actions de Rio (LON : RIO) en baisse de 2,7 % et des actions de BHP (ASX : BHP) en baisse de 4,7 %. Les prix du cuivre ont perdu plus de 4 %.
Le cuivre est utilisé dans la construction, les transports, l’électronique et bien d’autres industries. S&P Global (NYSE : SPGI) s’attend à ce que la croissance dans les secteurs de l’IA et de la défense stimule la demande mondiale de cuivre de 50 % d’ici 2040.
Les États-Unis importent environ la moitié de leurs besoins en cuivre chaque année et ne disposent que de deux fonderies de cuivre opérationnelles, détenues respectivement par Freeport-McMoRan (NYSE : FCX) et Rio Tinto (LON : RIO).
Les tarifs proposés pourraient rendre le cuivre importé plus cher et améliorer la situation économique des projets américains d’exploitation minière, de fusion et d’affinage. Un dirigeant de Rio, par exemple, a déclaré à Reuters plus tôt cette année que « l’ensemble actuel de mécanismes et de droits de douane sur le cuivre » ne fait pas grand-chose pour compenser les difficultés économiques de sa fonderie américaine.
Mais des tarifs douaniers plus élevés sur le cuivre pourraient également augmenter les coûts pour les fabricants qui dépendent de ce métal, notamment les producteurs d’équipements électriques, d’automobiles, de produits de construction et d’autres biens industriels.
Cette tension a compliqué les efforts de l’administration visant à utiliser les droits de douane pour encourager la production nationale sans aggraver l’inflation ni saper le message politique de Trump sur la baisse du coût de la vie.
L’incertitude tarifaire empêche également le cuivre d’acheminer vers les marchés en dehors des États-Unis, resserrant encore davantage l’offre mondiale.
« Tant que la politique (tarif) n’est pas résolue, cette possibilité réduit l’incitation à restituer le métal sur les marchés internationaux », a déclaré Jacob White, analyste des minéraux chez Sprott Asset Management, qui investit dans les producteurs de cuivre.
Les États-Unis dépendent des sociétés minières mondiales de cuivre
L’attente d’un tarif douanier sur le cuivre fait écho à 2025, lorsque le marché s’attendait à un tarif global sur tous les produits contenant ce métal. Cependant, Trump a renoncé en juillet 2025 à un droit de douane aussi radical et a imposé à la place des taxes sur les tuyaux, les câbles et autres produits semi-finis, au grand dam des entreprises qui extraient elles-mêmes le cuivre.
Trump a chargé le secrétaire au Commerce, Howard Lutnick, de le tenir au courant d’ici juin sur les marchés du cuivre et de lui recommander d’imposer ou non un droit de douane de 15 % à partir du 1er janvier 2027, qui passerait à 30 % en 2028. Ce que Lutnick a recommandé à Trump n’était pas immédiatement clair.
Les importations américaines de cuivre raffiné ont été multipliées par 16 depuis 2015, alors même que la production a chuté de 20 %, selon les données de l’US Geological Survey. Le pays dispose d’un approvisionnement équivalant à près de 30 ans à l’intérieur de ses frontières.
Trump a fait pression au cours de l’année dernière pour renforcer les projets de cuivre américains, notamment le projet Resolution Copper en Arizona de BHP (NYSE : BHP) et Rio, et le projet Twin Metals au Minnesota d’Antofagasta (LON : ANTO).
Trump a également décidé d’interdire l’exportation de déchets électroniques, qui contiennent du cuivre.
(Reportage de Jarrett Renshaw et Ernest Scheyder ; édité par Christopher Cushing)
