Le prix du cuivre oscille près de 10 000 $ après le rallye entraîné par les craintes tarifaires

Le prix du cuivre a fluctué près de 10 000 $ la tonne, après avoir réussi la première étape à cinq chiffres au milieu des dislocations commerciales mondiales déclenchées par la poussée du président américain Donald Trump pour les tarifs.

Le mois dernier, Trump a ordonné à son service de commerce d'enquêter sur les importations de cuivre du pays en tant que précurseur probable à imposer des droits. Depuis lors, les prix américains ont augmenté et les commerçants se sont précipités pour envoyer du métal en Amérique avant tous les tarifs, réduisant à leur tour la disponibilité dans le reste du monde.

Le cuivre sur le London Metal Exchange a bondi jusqu'à 0,6% pour se négocier à 10 046,50 $ la tonne plus tôt jeudi, tandis que les prix sur Comex de New York se sont échangés près d'un record.

« Il s'agit d'une série de reproches croisées déclenchées par des tarifs américains potentiels », a déclaré Wei Lai, chef des trading adjoints à l'investissement de Zijin Mining, Shanghai Co. « Les cargaisons sont attirées aux États-Unis, laissant d'autres endroits en manque à l'achat est très fort. »

La poussée de Copper n'est qu'une partie de la tourmente déclenchée par la tentative de Trump de remodeler le commerce mondial et de renforcer les défenses pour certaines parties de l'économie américaine. Il a giflé 25% d'importations sur l'acier et l'aluminium, a frappé le Canada, le Mexique et la Chine avec des droits, et a promis des tarifs «réciproques» radicaux à partir du mois prochain.

Il est peu probable que l'enquête sur les importations de cuivre fasse ses recommandations jusqu'à plus tard cette année, mais Goldman Sachs Group Inc. et Citigroup Inc. sont parmi ceux qui prévoient que les États-Unis imposeront 25% de droits d'importation d'ici la fin de 2025.

Répartition des prix

Les prix du cuivre Comex sont désormais en hausse de 27% depuis le début de l'année, tandis que le prix LME est d'environ 14% plus élevé. Le grand écart a créé une énorme incitation pour les commerçants et les producteurs à continuer de déplacer les fournitures aux États-Unis, et plus de 100 000 tonnes pourraient être en route. Les principaux acteurs des produits de base, dont Trafigura Group et Glencore Plc, font partie de ceux qui détournent le métal d'Asie, selon des personnes familières avec le problème.

Les RUMS commerciales ont sucé le cuivre du réseau mondial de LME, mais d'autres facteurs sous-tendent également le rallye des prix. Le cuivre bénéficie généralement d'un dollar plus faible, et le billet vert s'est adouci notamment depuis que Trump est retourné à la Maison Blanche.

Le cuivre soutient également des taches serrées dans sa chaîne d'approvisionnement: les fonderies souffrent car une frénésie d'expansions les a laissés à combattre pour sécuriser les matières premières. Il y a eu de nombreuses prévisions de prix audacieuses au cours des dernières années fondées sur le risque de pénuries à mesure que la demande des industries vertes se développe. Les principaux mineurs tels que BHP Group Ltd. et Rio Tinto Group souhaitent en produire plus.

Alors que les commerçants et les investisseurs devraient récolter les bénéfices du déplacement du cuivre, les fabricants américains paient des coûts qui ont déjà un prix dans un tarif lourd. Par ailleurs, les primes en aluminium aux États-Unis ont atteint un niveau record la semaine dernière, lorsque la couverture de Trump 25% d'importation est entrée en vigueur.

Copper s'est échangé à 9 980 $ la tonne sur le LME à 12h00, heure de Londres. D'autres métaux ont été mélangés, avec de l'aluminium légèrement plus élevé et du nickel principalement stable. L'indice LMEX de six métaux de base a atteint un sommet de cinq mois mercredi.