Le cuivre a atteint un nouveau record et s’est approché des 12 000 dollars à la fin d’une année dominée par les troubles commerciaux, une offre restreinte et des perspectives haussières pour la demande à long terme.
À quelques jours seulement de la fin de l’année sur le London Metal Exchange, le cuivre est en hausse de près de 40 %, soit sa plus forte hausse annuelle depuis 2009. Le métal, crucial pour la transition énergétique, a progressé ces derniers mois, les inquiétudes croissantes concernant le resserrement de l’offre mondiale ayant contrebalancé le ralentissement de la demande.
Le facteur immédiat est une ruée vers les États-Unis de métaux – visant à imposer de potentiels droits de douane sur les importations – qui menace de laisser le reste du monde sous-approvisionné. Mais les avancées de cette année ont également été alimentées par des pannes imprévues de mines et par le buzz autour de son utilisation dans l’infrastructure de l’intelligence artificielle. Les investisseurs se sont rués sur les contrats à terme et les valeurs minières malgré des reculs généralisés de la production.
De nombreuses prévisions haussières ont déjà été faites pour 2026. Citigroup Inc. a déclaré que les prix pourraient atteindre 13 000 dollars la tonne d’ici le deuxième trimestre, dans un contexte de ruée pour acheminer le métal vers les côtes américaines. Goldman Sachs Group Inc. a désigné la semaine dernière le cuivre comme son métal préféré pour l’année à venir.
Signe évident d’une tension croissante sur l’offre, les négociations difficiles sur les contrats annuels d’approvisionnement en minerai ont abouti à un accord permettant aux fonderies d’obtenir zéro dollar par tonne pour les frais de traitement – le plus bas jamais enregistré.
Certaines fonderies ont déjà été contraintes d’arrêter ou de réduire leur production en raison de la chute de leurs marges de transformation, et de nouvelles pannes pourraient aggraver les tensions sur l’approvisionnement en métal raffiné négocié au LME et sur d’autres bourses à terme.
Le cuivre était en hausse de 0,3% à 11 923 $ la tonne à 13h00, heure locale, sur le LME. Le nickel a augmenté de 1,8%, tandis que les autres métaux sont restés stables ou en baisse.
