Vendredi, Gold Futures a grimpé en haut de tous les temps à la suite d'un tarif inattendu sur les barres de lingots qui pourraient apporter des implications importantes sur le flux mondial du métal précieux.
Sur le COMEX, le contrat d'or le plus actif de décembre a augmenté jusqu'à 2,3% à 3 534,1 $ l'once – un record. À 10 h 45, il avait reculé à 3 484,8 $ l'once.
Pendant ce temps, le prix au comptant a été largement disséqué, se négociant principalement entre une fourchette étroite de 3 380 $ à 3 400 $ et se dirige vers une légère baisse pour la semaine.
Les mouvements de prix du vendredi donnent aux contrats à terme sur l'or de New York une prime de plus de 100 $ une once sur l'indice de référence à Londres, alors que les investisseurs parient sur le choc tarifaire pour gronder les importations aux États-Unis.
Marché en choc
Le Temps financier avait signalé plus tôt que les barres d'or de 1 kilogramme et 100 onces sont désormais soumises aux droits d'importation américains, citant une lettre au pouvoir des douanes et de la protection des frontières américaines.
Les contrats à terme sur l'or américain sont principalement soutenus par des bars expédiés de Suisse, un centre clé de trading et de raffinage. Dans le cadre des derniers tarifs réciproques promulgués par le président Donald Trump, les marchandises suisses expédiées aux États-Unis – qui incluent désormais les barres d'or – seront soumises à une taxe de 39%, la plus élevée donnée à une nation développée.
La décision des douanes américaines, bien qu'à être officiellement annoncée, a lancé le marché mondial des lingots dans les troubles.
Vendredi, la Swiss Precious Metals Association a déclaré dans un communiqué que la reclassification menaçait d'avoir un impact négatif sur le flux international d'or physique.
« Nous sommes particulièrement préoccupés par les implications des tarifs pour l'industrie de l'or et l'échange physique d'or avec les États-Unis, un partenaire de longue date et historique pour la Suisse », a déclaré son président Christoph Wild.
Vendredi, les commerçants ont déclaré que les expéditions s'étaient largement créées en réponse à la nouvelle du choc.
La décision prolonge une année tumultueuse pour l'or, qui a grimpé à des niveaux sans précédent au milieu des achats solides auprès des banques centrales et, comme la guerre commerciale de Trump stimule la demande de paradis.
Plus tôt cette année, les flux physiques ont été bouleversés alors que les commerçants se précipitaient des milliards de dollars d'or et d'argent aux États-Unis alors que les prix de New York se sont échangés à des primes importantes en prévision de tarifs potentiels. Cependant, ce commerce s'est arrêté après que les États-Unis aient exempté les métaux de la vague d'avril des tarifs.
Clarifier nécessaire
La décision tarifaire, si elle reste en place, a des implications radicales pour le flux de lingots dans le monde, et potentiellement pour le bon fonctionnement du contrat à terme américain.
Le rôle de Gold en tant qu'actif financier et la monnaie mondiale le distinguent des autres produits comme le cuivre qui ont été tournés par des tarifs.
«À long terme, l'existence de tarifs américains sur les produits d'or livrables soulève la question du rôle des échanges à terme aux États-Unis», a déclaré Joni Teves, stratège à UBS AG, a déclaré Bloomberg. «Jusqu'à ce qu'il y ait de clarté, nous nous attendons à ce que le marché de l'or et les marchés de métaux précieux restent généralement très nerveux.»
La décision aura des implications particulièrement importantes pour les raffineurs en Suisse, qui joue un rôle particulièrement crucial dans le bon fonctionnement du marché mondial. Les barres de 1 kilo sont la forme la plus courante négociée sur Comex, le plus grand marché à terme d'or au monde, et comprennent la majeure partie des exportations d'or de la Suisse vers les États-Unis.
« L'or est déplacé d'avant en arrière entre les banques centrales et les réserves du monde entier », a déclaré Robert Gottlieb, un ancien commerçant des métaux précieux et directeur général de JPMorgan Chase, faisant référence aux barreaux. « Nous n'avons jamais, jamais pensé qu'il serait frappé par un tarif. »
Il n'est pas clair si d'autres types de barres d'or, comme des lingots de 400 onces qui sont les plus négociés de Londres, seront soumis à des tarifs. Sinon, ceux-ci pourraient simplement être expédiés aux États-Unis et refondues en blocs de kilogramme, a déclaré un responsable de la raffinerie Bloomberg.
Cependant, un tel scénario rendrait toujours le contrat CME non viable, selon Nikos Kavalis, directeur général de Consultancy Metals Focus, car les États-Unis n'ont qu'une capacité de raffinage d'or limitée.
(Avec des fichiers de Bloomberg)
