Les politiques de Trump pour stimuler l'achat d'or de la banque centrale

Les banques centrales devraient aider à maintenir la superbe rallye de Gold cette année, l'achat visant à diversifier les réserves loin du dollar en raison de risques résultant des politiques du président américain Donald Trump.

L'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022 a fourni le premier catalyseur pour les achats par les banques centrales, qui ont depuis acheté plus de 1 000 tonnes métriques d'or par an, deux fois la moyenne annuelle de la décennie précédente.

Spot Gold a frappé son dernier record à 3 167,57 $ une OUNCE Troy jeudi pour un gain de 19% depuis le début de 2025 et une lourde augmentation de 71% depuis la fin de 2022.

Au dernier trimestre de 2024, lorsque Trump a remporté les élections américaines, les achats de banque centrale ont accéléré 54% en glissement annuel à 333 tonnes, selon une estimation du World Gold Council (WGC).

«Les banques centrales du marché émergentes détiennent actuellement environ 10% de leurs actifs en or. Ils devraient vraiment détenir 30% de leurs actifs en or», a déclaré le stratège des matières premières de BOFA, Michael Widmer.

Il a déclaré que cela obligerait les banques centrales à augmenter leurs réserves de 11 000 tonnes d'or et a ajouté que l'incertitude concernant la politique économique américaine resterait pendant quelques années à venir.

« Du point de vue de la banque centrale (incertitude) signifie moins d'incitation à ajouter des bons du Trésor dans les portefeuilles et plus d'incitation à la détendre réellement », a-t-il déclaré.

Les bons du Trésor américain et les dollars nécessaires pour les acheter ont déjà rivalisé avec de l'or pour un statut de sécurité.

Les politiques tarifaires de Trump et les guerres commerciales mondiales, son approche de la guerre en Ukraine et ne tiennent pas compte et remettant en question les alliances vieilles de décennies avec l'Europe ont bouleversé l'ordre mondial.

« Ces banques centrales qui avaient (moins) de l'or dans leurs avoirs chercheraient à en ajouter plus », a déclaré une source vendant de l'or aux banques centrales. «La demande de cette année des banques centrales pourrait être la plus élevée depuis de nombreuses décennies.»

Les craintes de spirale des pressions inflationnistes dues aux entreprises transmettant des tarifs aux consommateurs afin de protéger leurs marges bénéficiaires ainsi que les travailleurs à la recherche de salaires plus élevés ont également renforcé le rôle de Gold en tant que réserve de valeur et de richesse.

« Nous considérons la force des prix de Gold à ce jour, et notre attente pour qu'elle continue, comme étant principalement motivée par la plus grande volonté des institutions des investisseurs et des institutions officielles de payer son manque de crédit ou de risque de contrepartie », ont déclaré les analystes de Macquarie dans une note récente.

Les banques centrales sont la troisième plus grande catégorie de demande d'or après les secteurs des bijoux et des investissements et représentent 23% de la consommation mondiale. Habituellement, ils sont sensibles aux prix, achetant des trempettes et freinant les achats lorsque les prix augmentent.

Les analystes disent que les attentes des prix de l'or régulièrement plus élevées signifient qu'elles ne sont pas susceptibles de reporter l'achat.

Cependant, les banques centrales peuvent choisir de ne pas divulguer leurs achats, car Trump a menacé de tarifs sur les pays considérés comme dénollarisants activement.

Les chiffres officiels signalés au Fonds monétaire international ne reflètent que 34% de l'estimation totale de la demande d'or de la banque centrale de 2024 du WGC.

Les données de WGC montrent que les banques centrales ont déclaré avoir ajouté un net de 44 tonnes à leurs réserves d'or en janvier-février, la Pologne et la Chine étant les plus grands acheteurs.

(Reportage par Polina Devitt; Édition par Pratima Desai et Joe Bavier)