Top 50 des sociétés minières en 2022 : le charbon et le lithium gagnent gros, les investisseurs chinois sont perdants

Les 50 plus grandes sociétés minières du monde terminent 2022 solide comme un roc, mais les actions chinoises chutent dans le classement malgré la flambée des prix du charbon et du lithium, et les mineurs russes faisant du commerce à Moscou succombent finalement.

Les prix des matières premières sont toujours volatils, mais en 2022, les marchés des métaux et des mines ont atteint de nouveaux niveaux de turbulence, alors que la pandémie s’est déroulée en Chine, que l’inflation a sévi dans le monde développé et que la guerre en Ukraine a bouleversé l’énergie mondiale.

Le cuivre a terminé l’année à plus de 20 % en dessous du record historique atteint en mars, les hauts et les bas du marché de l’or au cours de l’année étaient séparés de plus de 400 $, les prix du lithium ont poursuivi leur course exponentielle, les prix de l’étain se sont effondrés, contre toute attente, les prix du charbon ont bondi à des niveaux jamais vus, la potasse a atteint des sommets de 14 ans, l’uranium a connu le meilleur marché depuis Fukushima et le nickel a conforté sa réputation de métal du diable.

Top 50 des entreprises minières en 2022 : gagnants et perdants

Le classement MINING.COM TOP 50* des mineurs les plus précieux au monde a ajouté 165 milliards de dollars au cours du quatrième trimestre, effaçant les lourdes pertes subies depuis leurs sommets de mars.

Collectivement, les plus grandes sociétés minières du monde valent désormais 1,39 billion de dollars, juste un peu en dessous de la capitalisation boursière combinée à la fin de 2021. Cela se compare à une baisse de 9 % du Dow Jones Industrial Average et à une baisse de près de 20 % du S&P500.

L’année a commencé avec un big bang et mesurée à partir des sommets de 52 semaines des actions individuelles – presque toutes atteintes en mars/avril – le top 50 a diminué de plus de 1 000 milliards de dollars. C’est un déclin précipité, mais par rapport à d’autres secteurs, notamment les grandes technologies, une grande partie de ces pertes ont été récupérées à la fin de l’année.

Clapback du billet vert

Les baisses de la capitalisation boursière à la LSE, à l’ASX, à la TSX et ailleurs ont été aggravées par la montée en flèche du dollar par rapport à toutes les principales devises.

Par exemple, BHP, qui a flirté avec une capitalisation boursière de 200 milliards de dollars en avril et a brièvement remplacé le géant pétrolier Shell comme l’action la plus précieuse du FTSE lors d’un changement de garde symbolique, vaut désormais près de 50 milliards de dollars de moins en dollars américains.

Cela se compare à un gain de cours de 23% par rapport à 2022 à Sydney pour la première société minière au monde, alors que les investisseurs australiens recherchaient des couvertures de change.

Charbon, pétrole en feu

Top 50 des sociétés minières : Répartition par pays

Après avoir passé du temps en dehors du top 10 en 2021, la position de Glencore au no. 3 à une valorisation de 86 milliards de dollars semble désormais sécurisé après un gain étonnant de 68% sur le LSE et un bond de 28% en dollars américains.

Le géant suisse bénéficie d’une stratégie visant à ne pas abandonner le charbon comme ses pairs – malgré une pression croissante – et d’une branche commerciale tirant le meilleur parti des prix exorbitants de l’énergie.

Teck Resources de Vancouver, grâce à son exposition aux sables bitumineux et au charbon canadiens, figure sur la liste des meilleures performances, rejoignant les poids lourds chinois Shaanxi Coal en hausse de plus de 40 % et Yanzhou Coal en hausse d’un tiers en valeur cette année en dollars malgré la faiblesse du renminbi.

Coal India, premier producteur mondial de charbon vapeur, connaît également un marché haussier, en hausse de plus de 38 % en 2022.

saut de lithium

Un bond de 150 % des prix moyens mondiaux du lithium en 2022 et des prix records pour le spodumène ont vu la valeur combinée des cinq sociétés de lithium du top 50 grimper à un peu moins de 100 milliards de dollars, bien que Pilbara Minerals ait été exclue du classement.

La représentation des producteurs de lithium dans le classement est susceptible de croître, Pilbara Minerals se situant désormais juste en dehors du top 50 et ses pairs IGO et Allkem également à portée de main. Avec un domaine aussi vaste en Australie et ailleurs, l’industrie du lithium est également mûre pour la consolidation, en particulier avec les prix actuels du lithium modérés et la demande continue de croître rapidement au cours des prochaines années comme prévu.

SQM, le deuxième producteur mondial de matières premières pour batteries, a gagné 10 places et 60 % en valeur l’an dernier. SQM, basé à Santiago, est le deuxième plus performant après Ma’aden en Arabie saoudite, un mineur de métaux précieux et de base en croissance rapide et un bénéficiaire de la poussée du royaume pour diversifier son économie.

Froid chinois

Un marché du lithium extrêmement puissant n’a pas suffi à sauver Ganfeng et Tianqi en Chine de fortes pertes en 2022, alors que les marchés de Hong Kong, Shanghai et Shenzhen restent en ébullition dans un environnement covid en évolution rapide et des avertissements sur les perspectives économiques du premier consommateur mondial de matières premières.

Top 50 des plus grandes sociétés minières : Opérations

Bien que le charbon maintienne Shaanxi et Yanzhou profondément dans le noir, les producteurs de métaux de base sous-performants Zijin, China Moly et Jiangxi Copper et la faiblesse des producteurs de matières premières pour véhicules électriques China Northern Rare Earth et Huayou Cobalt ont fait que la valeur combinée des entreprises chinoises du classement a diminué de 47 milliards de dollars au cours de l’année.

À 184 milliards de dollars, la valeur des 10 entreprises chinoises parmi les 50 premières est tombée en dessous de celle des entrants américains et canadiens pour la première fois depuis des années.

Avec peu de candidats répertoriés qui pourraient rejoindre le plus haut niveau pour le moment (JDC Moly occupe la 61e position et Zhaojin à la 71e place), certaines fusions et acquisitions et introductions en bourse pourraient être nécessaires pour voir le pays retrouver sa domination.

retraite russe

Alors que la négociation sur les marchés occidentaux des actions russes a été interrompue, les mineurs du pays, tout comme le rouble et la Bourse de Moscou, ont défié la gravité. Mais ils n’ont pas non plus été en mesure de tirer parti des prix élevés du nickel, des platines et de l’or.

Norilsk Nickel, grâce aux investisseurs captifs du MCX, vaut toujours au nord de 30 milliards de dollars, mais sa faiblesse relative par rapport à ses pairs l’a fait sortir du top 10 pour la première fois. Le producteur de platinoïdes, de nickel et de cuivre était la cinquième entreprise la plus valorisée fin juin.

Le géant du diamant Alrosa sort du top 50 après avoir perdu 16 places au cours du dernier trimestre, tandis que Polymetal semble peu susceptible de revenir dans le top 50 après une année lamentable qui a vu les unités de la société minière d’or s’échanger à Londres couler de 77% au cours de la dernière année .

Une baisse de 8 milliards de dollars de la capitalisation boursière au cours de l’année place Polyus au 29e rang avec une valorisation de 14,8 milliards de dollars. La société basée à Moscou, qui approche les 3 millions d’onces de production annuelle et possède les plus grandes réserves d’or au monde, frappait à la porte du top 10 aussi récemment qu’en 2020.

Cliquez sur le tableau pour une vue en taille réelle :

Top 50 des plus grandes sociétés minières au monde – fin 2022

*REMARQUES:

Source : MINING.COM, Mining Intelligence, Morningstar, GoogleFinance, rapports des entreprises. Données de négociation de la bourse cotée au 30 décembre 2022, le cas échéant, taux croisés des devises au 3 janvier 2023.

Variation en pourcentage basée sur la différence de capitalisation boursière en dollars américains, et non sur la variation du cours de l’action en devise locale.

Capitalisation boursière calculée à l’échange primaire à partir du nombre total d’actions en circulation, et pas seulement des actions flottantes. Modification de la capitalisation boursière d’Agnico Eagle en fonction de la valeur combinée d’Agnico et de Kirkland Lake avant la fusion.

Comme pour tout classement, les critères d’inclusion sont des questions controversées. Nous avons décidé d’exclure au départ les entreprises non cotées et publiques en raison d’un manque d’informations. Cela, bien sûr, exclut des géants comme Codelco au Chili, Navoi Mining en Ouzbékistan, qui possède la plus grande mine d’or du monde, Eurochem, une grande entreprise de potasse, Trafigura, un négociant basé à Singapour, et un certain nombre d’entités en Chine et dans les pays en développement du monde entier.

Un autre critère central était la profondeur de l’implication dans l’industrie avant qu’une entreprise puisse à juste titre être qualifiée de société minière.

Par exemple, les fonderies ou les négociants en matières premières qui détiennent des participations minoritaires dans des actifs miniers devraient-ils être inclus, surtout si ces investissements n’ont pas de composante opérationnelle ou justifient un siège au conseil d’administration ?

Il s’agit d’une structure courante en Asie et l’exclusion de ces types d’entreprises a supprimé des noms bien connus comme Marubeni et Mitsui au Japon, Korea Zinc et Copec au Chili.

Les niveaux d’implication opérationnelle ou stratégique et la taille de l’actionnariat étaient d’autres considérations centrales. Les sociétés de streaming et de redevances qui reçoivent des métaux provenant d’opérations minières sans participation sont-elles éligibles ou ne sont-elles que des véhicules de financement spécialisés ? Nous avons inclus Franco Nevada, Royal Gold et Wheaton Precious Metals.

Le lithium et les métaux des batteries posent également problème en raison de l’essor du marché des véhicules électriques et de la tendance à l’intégration verticale des fabricants de batteries et des entreprises chimiques intermédiaires. Le producteur et raffineur de batteries Ganfeng Lithium, par exemple, est inclus car il s’est déplacé de manière agressive vers l’aval par le biais d’acquisitions et de coentreprises.

Des entreprises intégrées verticalement comme Alcoa et des sociétés énergétiques telles que Shenhua Energy, où l’électricité, les ports et les chemins de fer représentent une grande partie des revenus, posent problème, tout comme des sociétés diversifiées telles qu’Anglo American avec des filiales détenues majoritairement cotées séparément. Nous avons inclus Angloplat dans le classement mais exclu Kumba Iron Ore dans lequel Anglo détient une participation de 70 % pour éviter un double comptage.

De nombreux sidérurgistes possèdent et exploitent souvent des mines de minerai de fer et d’autres métaux, mais dans un souci d’équilibre et de diversité, nous avons exclu l’industrie sidérurgique, et avec cela de nombreuses entreprises qui ont des actifs miniers importants, y compris des géants comme ArcelorMittal, Magnitogorsk, Ternium, Baosteel et bien d’autres .

Le siège social fait référence au siège opérationnel le cas échéant, par exemple BHP et Rio Tinto sont indiqués comme Melbourne, Australie, mais Antofagasta est l’exception qui confirme la règle. Nous considérons que le siège social de la société se trouve à Londres, où elle est cotée depuis la fin des années 1800.

Veuillez nous faire part de toute erreur, omission, suppression ou ajout au classement ou suggérer une méthodologie différente.

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Nicolas

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