Le négociant en matières premières Trafigura a livré de grandes quantités de zinc aux entrepôts du London Metal Exchange à Singapour dans le cadre d’accords lucratifs de partage de loyers, ont déclaré trois sources proches du dossier, ramenant les stocks vers leur plus haut niveau depuis 20 ans en novembre.
Deux des sources ont déclaré que la société minière Glencore, cotée à Londres, livrait également du zinc aux entrepôts enregistrés du LME, mais que les quantités étaient faibles. Reuters n’a pas été en mesure d’établir les quantités exactes de zinc livrées dans le système LME par Trafigura et Glencore.
Trafigura et Glencore ont refusé de commenter en réponse à une demande de commentaires.
« Trafigura livre (à Singapour) pour des contrats de location », a déclaré l’une des sources, ajoutant que Glencore avait également envoyé du zinc aux entrepôts du LME à Singapour. « Il y a beaucoup plus de zinc qui attend à l’extérieur (du système LME). »
Les « contrats de location » sont des accords en vertu desquels les entrepôts du LME partagent leurs redevances ou leurs revenus locatifs avec des entreprises qui leur livrent du métal.
La faible demande de zinc – utilisé pour galvaniser l’acier, en particulier dans la Chine, grand consommateur, où le ralentissement de l’immobilier a affecté les achats – rend les accords de location possibles, car moins de matériaux sont acheminés vers les consommateurs et davantage ont besoin d’être stockés.
L’entreprise qui livre le métal à un entrepôt ne conserve pas la propriété dans le cadre des contrats de location, mais reçoit toujours une part du loyer tant que le métal reste dans l’entrepôt, et les frais sont payés par les nouveaux propriétaires du métal.
Après des prélèvements réguliers en janvier, 41 150 tonnes de zinc ont été livrées aux entrepôts du LME à Singapour depuis le 1er février, portant le total à 198 275 tonnes vendredi. En novembre, ils ont atteint leur plus haut niveau depuis 2003, soit un peu plus de 200 000 tonnes.
Le loyer maximum que les entrepôts LME peuvent facturer pour le zinc à Singapour est de 53 cents américains la tonne par jour, ce qui, sur 41 150 tonnes, rapporterait environ 21 800 dollars par jour de revenus locatifs.
Vendredi, les stocks totaux de zinc dans tous les sites du LME s’élevaient à 238 275 tonnes.
La visibilité des excédents est à l’origine de la remise croissante sur les liquidités sur le contrat de trois mois, à environ 17 dollars la tonne, contre une remise de 10 dollars le 1er février.
Les prix de référence du zinc au LME sont tombés à 2 278 dollars la tonne lundi, le plus bas depuis août de l’année dernière.
