VRIC : La crise imminente du dollar américain pourrait faire grimper le prix de l'or

L'explosion des déficits américains et le manque d'opportunités d'extraction d'or dans des juridictions géopolitiquement stables sont deux raisons majeures d'être optimistes à l'égard du métal, selon un forum annuel d'investisseurs à Vancouver.

« À un moment donné, il y aura une crise du dollar américain. Cela va se produire au cours de notre vie, probablement le plus tôt possible, et lorsque cela se produira, l'or montera en flèche », a déclaré dimanche le président et chef de la direction du Groupe Fiore, Frank Giustra, lors d'une table ronde à la Vancouver Resource Investment Conference.

Les inquiétudes concernant l’inflation, la montée des tensions géopolitiques et les achats sans précédent de la part des banques centrales ont tous contribué à propulser l’or à des niveaux records ces derniers mois. L'or au comptant a dépassé 2 740 $ l'once. mardi, montrent les données de Trading Economics. Il a gagné environ 36 % au cours de la dernière année.

Même si le nouveau président américain Donald Trump s'est engagé à s'attaquer au déficit du gouvernement fédéral, après avoir nommé le PDG de Tesla, Elon Musk, pour organiser des réductions massives des dépenses, Giustra reste sceptique.

Les données du Département du Trésor montrent que le déficit fédéral américain a atteint 710 milliards de dollars pour l'exercice clos en octobre, soit un bond de 39 % par rapport à l'année précédente.

« La situation financière aux États-Unis est irréparable », a déclaré Giustra, intronisée ce mois-ci au Temple de la renommée du secteur minier canadien. Sous l’administration Trump, « j’estime que les déficits budgétaires continueront d’augmenter de façon exponentielle », a-t-il déclaré. «Je pense que c'est complètement hors de contrôle. Et je pense que vous verrez que tout va bientôt atteindre son paroxysme.

Augmentation de l'inflation

Le deuxième mandat de Trump pourrait donner une nouvelle impulsion aux prix de l'or, ont-ils déclaré aux participants à la conférence. Les principales promesses électorales telles que de nouveaux droits de douane sur les importations, la relocalisation et les expulsions massives de migrants – qui réduiraient le bassin de main-d’œuvre américaine – menacent toutes de stimuler l’inflation.

La rareté de l'or est un autre élément qui devrait soutenir les prix, selon le PDG de Goldmining (TSX : GOLD ; NYSE-A : GLDG), Alastair Still.

Contrairement aux bitcoins, « vous ne pouvez pas créer plus d’or », a déclaré Still. «C'est un montant limité. On le trouve là où il se trouve, l'offre est limitée. C'est ce qui le rend rare. C'est ce qui lui donne de la valeur.

Les réserves mondiales d'or ont diminué d'environ 40 % au cours des 12 dernières années, a déclaré David Garofalo, président-directeur général de Gold Royalty (TSXV, NYSE-A : GROY), lors de la conférence. Garofalo, un vétéran de l'industrie depuis 30 ans, a dirigé Goldcorp jusqu'à sa vente en 2019 à Newmont (TSX : NGT ; NYSE : NEM). Goldmining détient environ 13 % des redevances sur l'or.

« Il semble que le monde se rétrécisse souvent dans les juridictions géopolitiquement stables dans lesquelles vous souhaitez opérer », a déclaré Still. « Nous assistons à des environnements difficiles. Ayant une opération solide avec de solides réserves dans une juridiction géopolitiquement stable, ces types de ressources deviennent de plus en plus rares. C'est l'un des facteurs qui déterminent les prix ici.

Prévisions de prix ?

Aucun des panélistes n’a partagé de prévisions spécifiques concernant les prix de l’or.

À mesure que les réserves diminuent, la hausse des coûts de production exerce une pression sur les grands exploitants miniers, a déclaré Garofalo. En conséquence, affirme-t-il, les investisseurs devraient se concentrer sur les petites sociétés minières en raison de leur potentiel en tant que cibles de rachat.

« Là où vous voulez être dans l'industrie, c'est dans les actifs en phase de développement, ceux qui vont alimenter les pipelines dont ces entreprises à grande échelle auront désespérément besoin », a déclaré Garofalo. Les mineurs juniors « sont ceux qui font tout le gros du travail et l’exploration ».

Des géants tels que Newmont ou Barrick Gold (TSX : ABX ; NYSE : GOLD) « doivent continuellement engloutir d'autres sociétés, jouer à Pac-Man, pour remplacer une production sous-optimale et un niveau de réserve qui n'est tout simplement pas durable », a-t-il déclaré.

« Pour résumer, les grands opérateurs de notre univers sont condamnés. Ils sont confrontés à des difficultés liées à la diminution des réserves.»

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Nicolas