9 000 $ Prix de l'or en cinq ans: incrément AG

L'or pourrait dépasser 4 800 $ par oz. En décembre 2030, sur la base d'un scénario de cas de base probable, l'incrément fonds d'or basé sur le Liechtenstein décrit dans son En or, nous faisons confiance rapport.

Le scénario de base du rapport prévoit un résultat avec un objectif de 2 942 $ par oz. à la fin de l'année et 4 821 $ par oz. À la fin de la décennie, selon le gestionnaire de fonds Ronald-Peter Stöferle. L'or commence juste un long marché haussier qui pourrait durer des décennies, a déclaré Stöferle, qui est également l'un des principaux auteurs du rapport publié jeudi. Il est alimenté par l'excès monétaire, la fragmentation géopolitique et les facteurs du marché technique.

« Nous avons souligné la possibilité d'une décennie inflationniste ou stagflationniste, comme dans les années 1970 », a écrit Stöferle. «À notre avis, nous avons assisté à un changement de paradigme au cours des récents trimestres, inaugurant une nouvelle phase du marché haussier.»

Incrément a mis à jour ses modèles de prix de l'or chaque année depuis qu'il a commencé à les publier en 2020. Il cartaque les chemins de prix de janvier 1970 à décembre 2030 dans les trois scénarios de croissance (M2) (M2), élevés, moyens et bas.

Son scénario de base projette une croissance M2 de 6,3% par an – à égalité avec les années 2000 – et a une probabilité de 80%.

Au 30 avril, l'or s'est déjà échangé au-dessus du plancher provisoire de 2 942 $ par oz. Le fonds projette pour 2025, soulignant l'élan précoce dans une thèse de taureau projetée d'une décennie, selon Stöferle.

L'analyste a tempéré les perspectives, cependant, en notant que la jambe suivante de Gold peut tester à nouveau la patience. La thèse haussière repose sur des tendances plus profondes de l'argent, de l'énergie et de la dynamique du marché, a déclaré Stöferle.

« Un marché haussier laïque n'est jamais sans revers », a-t-il déclaré. « Des corrections de 20, 30 et même jusqu'à 40% ont été observées plusieurs fois sur des marchés de taureaux précédents. »

Le scénario inflationniste, ou «risque de queue» d'un événement rare mais extrême, porterait l'or à 8 926 $ par oz. à la fin de la décennie et 4 080 $ par oz. En décembre de cette année. Ce modèle suppose une augmentation annuelle M2 de 9,7% – semblable aux années 1970, souligne Stöferle – avec une probabilité de 15%.

Le scénario à faible croissance envisage que M2 augmente à 3,9% par an – reflétant les années 1990 – et a une probabilité de 5%. Bien que le rapport n'attribue pas les objectifs de prix explicites de fin d'année sur cette voie, cela implique un minimum de hausse au-delà des niveaux actuels.

«  Innings premières ''

Le métal précieux a doublé en termes de dollars américains depuis janvier 2020 et a gagné 27,2% en 2024 seulement. Vendredi, il s'est échangé à 3 191,30 $ par oz. à New York. Les investisseurs ont enduré des retraits allant jusqu'à 40% sur le montant, le rapport de 450 pages note, mais chaque correction n'a fait qu'accentuer la tendance à la hausse.

« Le (thème du rapport) » Big Long « est notre appel renouvelé pour remettre en question l'allocation d'or généralement faible entre les investisseurs et pour peser l'or et l'or de performance à toute sécurité dans une mesure considérable », a déclaré Stöferle cette semaine.

Le prix a éclaté à 43 nouveaux sommets de tous les temps en 2024 et en a ajouté 22 de plus avant le 30 avril de cette année. Les banques centrales ont pris plus de 1 000 tonnes de lingots pour la troisième année consécutive, soulevant les réserves officielles à de nouveaux records. Les entrées de fonds négociées en bourse ont dépassé 1 200 tonnes l'année dernière, soulignant une forte demande de vente au détail et une demande institutionnelle.

Dans l'environnement record des prix de l'or, les traders de momentum ont chassé des éruptions supérieures à 2 200 $ début avril, ce qui a conduit les volumes des afflux GLD ETF après 1 million de oz. sur plusieurs jours dernier trimestre.

Les mineurs allant de Newmont (NYSE: NEM, TSX: NGT) aux petits pairs ont suivi la montée en puissance de Gold, levant le cours des actions même si des volumes physiques ont été retardés, selon le rapport.

Pipeline de projets

Les achats nets officiels ont dépassé la production de mine d'environ 300 tonnes en 2024, tandis que le recyclage a oscillé près des sommets de tous les temps à 1 370 tonnes. Cet écart souligne pourquoi les expansions des mines du Canada vers la Colombie comptent plus que jamais, a déclaré Stöferle.

Le rapport cite deux projets de développement à surveiller. Le projet KSM de Seabridge Gold (TSX: SEA) en Colombie-Britannique détient la plus grande ressource en or au monde. Il accueille 5,4 millions de tonnes mesurées et indiquées à 0,51 gramme d'or par tonne pour 88,7 millions d'og. Gold, et 6,7 millions de tonnes supplémentaires déduites à 0,33 gramme d'or pour 71,5 millions d'onces. Sa prochaine étude de faisabilité en 2026 confirmera comment les 47 millions de ksm. L'or dans les réserves peut être plus rentable sur le marché.

Anglogold Ashanti (NYSE: AU) possède les 23 millions-oz. Le projet La Colosa en Colombie et prévoit une évaluation économique préliminaire d'ici la fin de l'année.

Rafale

Les tailles de budget d'exploration mondiales ont augmenté de 18% l'année dernière, note le rapport, alors que les développeurs se sont déroulés pour reconstituer les réserves. Les données compilées par Woodmac ont fixé des dépenses d'exploration en or totale à environ 5,6 milliards de dollars l'année dernière. Les dépenses des entreprises au Canada ont représenté près d'un quart des budgets mondiaux d'exploration de l'or.

Dans la tendance de Carlin du Nevada, Orla Mining (TSX: OLA) a investi 15 millions de dollars l'année dernière dans son complexe South Carlin. Le forage a renvoyé les interceptions hors concours telles que 34,7 mètres à 2,68 grammes d'or à Dark Star et 55,2 mètres à 1,04 grammes d'or sur 55,2 mètres au pignon. Le programme actuel de 15 millions de dollars pour 18 000 mètres est d'étendre ces zones d'oxyde et de sulfure.

En Afrique de l'Ouest, Fortuna Mining (TSX: FVI) a versé sa première or à la mine de Séguéla en Côte d'Ivoire en août 2024. En septembre dernier, il a achevé son acquisition de Resources Cheser, obtenant le projet Diabba Sud au Sénégal. Cela étend son portefeuille aux deux tiers en Afrique de l'Ouest.