Les banques allemandes réduisent leur exposition aux prêts de bureaux aux États-Unis après que les inquiétudes concernant les pertes dans l'immobilier commercial ont conduit à une chute des prix des obligations et des actions en février.
Deutsche Bank AG est sur le point de vendre environ 1 milliard de dollars de prêts liés à la CRE et Deutsche Pfandbriefbank AG réduit ses prêts aux bureaux et aux États-Unis après avoir mis de côté des centaines de millions d'euros pour se prémunir contre d'éventuelles pertes immobilières. Le prêteur a récemment accepté un rôle consultatif potentiel pour une filiale de Starwood Property Trust Inc. sur certains de ses livres de CRE aux États-Unis.
La Landesbank Hessen-Thueringen Girozentrale a, quant à elle, évalué des options, notamment la vente de sa participation dans un portefeuille de prêts liés à des bureaux américains, selon des sources proches du dossier. Aareal Bank AG, un autre prêteur majeur de la CRE américaine, a réduit plus tôt cette année ses prêts de bureaux en difficulté d'environ 500 millions d'euros pour contenir les retombées de la détérioration des marchés immobiliers. Les banques ont refusé de commenter.
Ces ventes surviennent alors que les acteurs du marché s'attendent à ce que la Banque centrale européenne fasse pression sur les banques allemandes pour qu'elles reconnaissent des pertes plus élevées sur les actifs américains. En moyenne, les valeurs ont chuté de plus de 75 % par rapport au sommet pour tous les bureaux américains, à l'exception des meilleurs, selon Stijn Van Nieuwerburgh, professeur à la Graduate School of Business de l'Université Columbia.
« La baisse de la croissance des prix a entraîné des pertes non réalisées sur la plupart des périodes de mandat, même pour les prêts émis bien avant la pandémie », ont écrit Fritz Louw et Jim Costello de MSCI Real Assets dans un rapport d'octobre sur les prêteurs CRE dans les Amériques. Ce qui ne fait qu'exacerber le problème, c'est qu'environ un quart des bureaux du pays devraient être vacants d'ici 2026.
Néanmoins, la baisse des taux d’intérêt a renforcé l’optimisme selon lequel le pire de la baisse était passé. Deutsche Bank affirme que le prix du portefeuille de prêts qu'elle vend, qu'elle n'a pas divulgué, est la preuve que le marché de l'immobilier résidentiel se stabilise.
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La tourmente du marché en début d'année a été déclenchée lorsque le prêteur alors connu sous le nom de New York Community Bancorp a réduit ses dividendes pour constituer une plus grande réserve de pertes. Les provisions de crédit chez NYCB, désormais rebaptisée Flagstar Financial Inc., ont augmenté de 237 % pour atteindre 947 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de l'année par rapport à la même période en 2023, a annoncé le prêteur le mois dernier.
Aux États-Unis, les banques ont réagi au ralentissement économique en renonçant à l’avenir. Dans un document de recherche publié en octobre, le personnel de la Réserve fédérale de New York a averti que « les banques ont prolongé la maturité de leurs prêts hypothécaires CRE en difficulté arrivant à échéance et ont prétendu qu’une telle fourniture de crédit n’était pas aussi risquée pour éviter d’épuiser davantage leur capital ». Le mur de la dette représente un risque pour la stabilité financière, écrivent-ils.
Même si les prêteurs allemands n’étaient pas au centre de cette étude, ils ont des expositions CRE plus élevées que la plupart de leurs pairs européens. Les problèmes liés aux prêts peuvent mettre plus de temps à apparaître dans la région, car ils évaluent généralement les actifs nationaux uniquement sur une base annuelle, contre une fréquence trimestrielle aux États-Unis.
Cela a conduit à une plus grande volatilité aux États-Unis et c'est l'une des raisons pour lesquelles les banques se débarrassent de ces actifs, selon deux personnes proches du dossier, qui ont demandé à ne pas être identifiées car elles n'étaient pas autorisées à parler aux journalistes.
Avec l'aide de John Gittelsohn.
Cet article a été généré à partir d’un flux automatisé d’agence de presse sans modification du texte.
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