Les tensions entre les États-Unis et la Chine pourraient peser sur les marchés de l'énergie et des matières premières l'année prochaine, tandis que les perspectives restent bonnes pour l'or, a déclaré ING Groep NV.
Les promesses du président élu Donald Trump d'imposer des droits de douane à ses partenaires commerciaux, ainsi que d'éventuelles représailles, pourraient perturber les marchés, notamment ceux du pétrole, des métaux et de l'agriculture, alors que les commerçants se tournent également vers les mesures de relance de la Chine pour stimuler la consommation, a déclaré le prêteur dans ses perspectives pour 2025.
« Nous voyons de grandes parties du complexe diminuer légèrement en 2025 avec des équilibres offre et demande relativement confortables », ont déclaré Warren Patterson et Ewa Manthey dans le rapport. « Le potentiel d'une escalade des tensions commerciales constitue un risque à la baisse, tandis que les marchés attendent de voir si et quand les mesures de soutien chinoises se répercuteront sur les marchés des matières premières. »
Même s'il est peu probable que Trump fasse bouger les choses en ce qui concerne la production pétrolière américaine, le brut devrait subir la pression de la forte croissance de l'offre hors OPEP, et ING prévoit que le Brent chutera à une moyenne de 71 dollars le baril l'année prochaine, contre des niveaux actuels autour de 74 dollars. Dans le même temps, les nouvelles usines américaines d’exportation de GNL devraient faire augmenter la demande et les prix intérieurs tout en permettant à l’Europe de compenser plus facilement les approvisionnements russes, ce qui entraînerait une baisse des prix du gaz naturel dans la région en cas d’hiver normal.
L'or devrait poursuivre sa série de records consécutifs cette année en raison des préoccupations géopolitiques, a déclaré ING, avec des prix moyens de 2 760 dollars l'once en 2025, contre les niveaux actuels d'environ 2 713 dollars. La plupart des achats proviendront des banques centrales qui cherchent à diversifier leurs réserves de change, tandis que l'augmentation des frictions commerciales et géopolitiques pourrait renforcer l'attrait de l'or comme valeur refuge.
Les perspectives pour les métaux industriels sont plus sombres, les mouvements commerciaux, les modifications potentielles des lois climatiques de Biden et la demande chinoise étant susceptibles de jouer un rôle, a déclaré ING.
Le cuivre devrait atteindre en moyenne 8 900 dollars la tonne en 2025, contre des niveaux actuels supérieurs à 9 200 dollars. Les céréales seront probablement une cible clé dans tout conflit, tandis que les inquiétudes météorologiques continuent de faire pression sur les matières premières, les prix du cacao et du café devant fluctuer davantage l'année prochaine.
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