Citi voit le prix de l'or baisser en dessous de 3 000 $ alors que le rallye s'estompe

Citigroup Inc. s'attend à ce que les prix de l'or diminuent en dessous de 3 000 $ l'once au cours des prochains trimestres, prévoyant un temps de recharge après le record de cette année.

La banque cite affaiblir la demande d'investissement, améliorer les perspectives économiques et les baisses anticipées des taux d'intérêt américains en tant que moteurs clés du recul attendu.

Dans un récent rapport, les analystes Citigroup dirigés par Max Layton ont prédit que l'or tombera à une fourchette de 2 500 $ à 2 700 $ l'once d'ici la seconde moitié de 2026.

Les perspectives contrastent fortement avec les prévisions haussières des autres grandes institutions financières. Goldman Sachs projette l'or pour atteindre 3 700 $ d'ici la fin 2025 et 4 000 $ d'ici la mi-2026, citant des achats robustes de la banque centrale. De même, Bank of America voit les prix grimper à 4 000 $ au cours de la prochaine année.

L'or a augmenté de près de 30% depuis le début de l'année, atteignant des sommets record en avril au milieu des tensions géopolitiques et de l'incertitude des politiques américaines.

Cependant, Citi estime que l'amélioration de la confiance des investisseurs et l'assouplissement des craintes budgétaires nous pourraient atténuer la demande.

Mardi, Spot Gold oscillait autour de 3 388 $ l'once, avec une volatilité liée à la hausse des tensions du Moyen-Orient et à la politique étrangère américaine.

Le cas de base de Citi, portant une probabilité de 60%, prévoit que l'or se consolidant au-dessus de 3 000 $ au cours du prochain trimestre avant de diminuer. Son scénario de taureau (20% de vraisemblance) permet un nouveau pic si les tensions géopolitiques et l'incertitude économique persistent, tandis que l'affaire ours (également 20%) prévoit une baisse des prix tirée par des résolutions tarifaires et des changements de politique plus rapides sous une administration dirigée par Trump.

Alors que le rapport se concentrait principalement sur la trajectoire macroéconomique de Gold, les analystes de Citi ont également mis en évidence un fort sentiment haussier pour d'autres métaux, notamment l'aluminium et le cuivre.

(Avec des fichiers de Bloomberg)