Les prix du zinc à la Bourse des métaux de Londres (LME) pour livraison demain se sont négociés avec une forte prime lundi par rapport aux prix du lendemain en raison d’achats alimentés par la nervosité concernant la disponibilité dans le système LME alors que les actions atteignaient des creux historiques.
Le phénomène dans lequel le métal est plus cher à court terme qu’à plus long terme, connu sous le nom de déport, est souvent considéré comme un signe de tension sous-jacente sur le marché.
La prime pour acheter du zinc demain et le revendre le lendemain – une transaction connue sous le nom de tom-next – est passée à 10 dollars la tonne par rapport à un creux de séance à 1,50 dollar la tonne. Jeudi dernier, il est passé à 12 dollars la tonne, le plus élevé depuis le 19 octobre.
Les traders se préparent à des turbulences sur le marché du zinc du LME car il pourrait se diriger vers une compression courte, dans laquelle les détenteurs de positions courtes doivent racheter leurs positions car ils n’ont pas le métal nécessaire pour livrer contre eux.
Cependant, les règles interdisant aux utilisateurs de la bourse de passer des ordres tom-next à des prix supérieurs à 1% du prix au comptant de la veille devraient limiter la volatilité.
« Si une transaction est exécutée à un prix supérieur à cela, les membres concernés seront chargés de réserver une inversion et une correction… afin que le prix soit conforme à la limite de déport », a déclaré le LME dans un avis aux membres en mars dernier.
La publication du 7 mars est intervenue après que les prix du nickel ont grimpé en flèche dans l’attente d’une courte compression.
Une prime pour l’argent sur le contrat de trois mois pendant la majeure partie des deux dernières années n’a pas réussi à attirer de grandes quantités de zinc physique vers le mandat LME – un titre de propriété conférant la propriété – en raison de pénuries.
Les stocks de zinc dans les entrepôts immatriculés au LME à 16 225 tonnes sont au plus bas depuis juin 1989. Ils ont chuté de plus de 90 % depuis décembre 2021.
«Les stocks se dirigent vers zéro et le déport n’a pas fait le travail qu’il était censé faire; créer une incitation pour que les gens livrent du zinc (aux entrepôts du LME) », a déclaré un négociant en zinc.
Cela est dû aux pénuries de zinc, utilisé pour galvaniser l’acier, causées en partie par une reprise de la demande après la levée des restrictions covid.
Les approvisionnements serrés en zinc – estimés à plus de 13 millions de tonnes cette année – ont également été renforcés par des réductions de production en Europe en raison des prix élevés de l’énergie et en Chine en raison des pénuries d’électricité l’année dernière.
(Reportage par Pratima Desai; Montage par Jan Harvey)
