L’or, l’argent et le platine ont atteint des sommets historiques vendredi, prolongeant ainsi un rallye historique de fin d’année pour les métaux précieux, soutenus par l’escalade des tensions géopolitiques et la faiblesse du dollar américain.
L’or au comptant a atteint un nouveau sommet historique à 4 540 dollars l’once et les contrats à terme sur l’or américain les plus actifs pour livraison en février se sont négociés jusqu’à 4 584 dollars l’once, avant d’égaliser les gains à 4 555 dollars l’once dans les échanges de l’après-midi.
Les contrats à terme sur l’argent de mars ont bondi de plus de 9 % à 78,30 $ à New York, s’échangeant près des plus hauts de la journée dans les dernières heures des transactions régulières. Le platine a progressé de 10 % à 2 475 $ et le palladium a augmenté de 13 % ou 234 $ l’once ce jour-là, dépassant facilement la barre des 2 000 $ l’once.
L’or est en passe d’enregistrer son plus gros gain annuel – plus de 70 % – depuis 1979. Ce rallye a été largement soutenu par les achats robustes des banques centrales et les entrées dans les fonds négociés en bourse, le plus grand ETF sur l’or physique au monde, SPDR Gold Shares ou GLD, augmentant ses avoirs de plus d’un cinquième en 2025.
Les fonds négociés en bourse sur l’or adossés physiquement sont en passe de connaître leur plus gros afflux depuis 2020, attirant 82 milliards de dollars, soit l’équivalent de 749 tonnes d’ici le 22 décembre, selon le World Gold Council.
John Feeney, du négociant en or Guardian Vaults, basé à Sydney, a déclaré que les principaux moteurs de l’or à l’heure actuelle sont la combinaison d’une demande physique soutenue et d’une sensibilité renouvelée au risque macro. « Nous constatons un renforcement de la dynamique plutôt qu’un plafonnement, ce qui suggère une conviction sous-jacente plutôt qu’une écume purement spéculative », a-t-il déclaré. Bloomberg.
Soulignant cette demande, le lingot a rebondi rapidement après un recul par rapport à son précédent sommet de 4 381 dollars en octobre, lorsque le rallye avait été considéré comme surchauffé. Beaucoup pensent que l’or est désormais bien placé pour réaliser ces gains l’année prochaine. Goldman Sachs fait partie des nombreuses banques qui prédisent que les prix continueront d’augmenter en 2026, en émettant un scénario de base de 4 900 dollars l’once.
« Alors que les métaux précieux atteignent des prix record si tard dans l’année, alors que d’habitude on aurait pu trouver le temps d’écrire une ou deux cartes de Noël, le plus important à retenir est peut-être que les investisseurs n’ont pas traité les vacances comme une occasion de prendre des bénéfices », ont déclaré les analystes de Mitsubishi. Reuters plus tôt cette semaine.
Pressage d’argent
Le rallye de l’argent a été encore plus spectaculaire que celui de l’or, avec un rallye sans précédent de 160 % en 2025. Sa récente progression a été soutenue par des afflux spéculatifs et des dislocations persistantes de l’offre sur les principaux centres commerciaux à la suite d’un short squeeze historique en octobre.
Les réserves d’argent de Londres ont depuis connu des afflux importants, mais une grande partie de l’argent disponible dans le monde reste à New York alors que les traders attendent les résultats d’une enquête du Département américain du Commerce qui pourrait conduire à des droits de douane ou à des restrictions commerciales sur le métal.
(Consultez le dernier prix de l’argent ici)
« Vous avez beaucoup de transactions ou de positions sur papier : vous devez maintenant les couvrir avec un volume physique – et il n’y a pas beaucoup d’offre pour couvrir cette demande », a déclaré Manav Modi, analyste des matières premières chez Motilal Oswal Financial Services. Bloomberg. « Vous devez alimenter l’argent papier avec l’argent réel », a-t-il déclaré.
(Avec des fichiers de Bloomberg et Reuters)
