Les achats de nickel devraient connaître une forte hausse avant et pendant le rééquilibrage annuel en janvier des indices des matières premières, ont indiqué les analystes, bénéficiant d’un coup de pouce après la chute des prix cette année en raison des inquiétudes concernant les excédents de l’acier inoxydable.
Les fonds qui utilisent les indices de matières premières S&P GSCI et Bloomberg doivent ajuster leurs avoirs au cours d’un rééquilibrage de cinq jours, en grande partie basé sur les mouvements de prix de l’année précédente.
Les traders se positionnent souvent à l’avance pour profiter du rééquilibrage, qui aura lieu du 8 au 12 janvier 2024.
Au cours de cette période, d’autres matières premières seront également affectées, mais dans une moindre mesure que le nickel, selon les analystes.
L’huile de soja et le porc maigre seront également stimulés, tandis que le pétrole brut WTI, le plomb et le sucre connaîtront des ventes.
« Le nickel sera la matière première la plus touchée en raison de ses mauvaises performances », ont déclaré les analystes de Société Générale dans une note.
Le nickel à la Bourse des métaux de Londres (LME) a chuté de 44 % jusqu’à présent cette année et cette semaine, les prix du matériau pour batteries de véhicules électriques ont atteint 16 710 dollars la tonne métrique, le plus bas depuis mai 2021.
Les mouvements de marché surviennent souvent avant le rééquilibrage effectif en janvier, comme l’année dernière lorsque Bloomberg a ajouté l’avance à son indice de matières premières, provoquant un rallye en novembre et décembre.
Les mouvements sur le nickel seront probablement exagérés par la réduction des positions courtes – les paris sur des prix plus bas.
« La position courte sur le LME, selon nos estimations, est plus importante qu’elle ne l’a jamais été », a déclaré Alastair Munro du courtier Marex.
Les investisseurs devraient acheter 9 974 contrats de nickel d’une valeur de 1,033 milliard de dollars, ont indiqué les analystes de Citi dans une note. La SocGen et Marex s’attendent à un chiffre inférieur. Le montant final sera déterminé par le prix de fin décembre.
Le nickel du LME a vu ses volumes s’améliorer cette année, même s’ils restent inférieurs aux niveaux d’avant la flambée chaotique des prix en mars 2022, qui a contraint le LME à suspendre les échanges de nickel et à annuler les transactions.
L’investissement global dans les fonds basés sur des indices de matières premières et les fonds négociés en bourse (ETF) sur matières premières a faibli cette année.
Depuis leur pic aux premier et deuxième trimestres de 2022, à 930 milliards de dollars, les actifs sous gestion des matières premières se sont dégonflés de 35 %, défiant ceux qui plaident en faveur d’un récit de « super cycle » des matières premières, a déclaré Citi.
