Le risque de compression en aluminium augmente à mesure que la propagation des prix clés se resserre

Une répartition clé en aluminium qui a été au centre de l'intervention récente par le London Metal Exchange a augmenté en arrière, signalant le marché du LME pourrait toujours être à risque de compression à mesure que le contrat principal de juin expire la semaine prochaine.

Le contrat s'est échangé jusqu'à 10,15 $ la tonne au-dessus de juillet mardi, après plusieurs semaines au cours de laquelle la propagation avait été plafonnée à zéro, ou «plat».

Cette décision est la dernière tournure du drame entourant un pari en aluminium géant de Mercuria Energy Group Ltd. Bloomberg Vendredi que la maison commerciale, qui a accumulé une position énorme dans le contrat de juin, avait été contraint par le LME à le prêter à d'autres commerçants de «plat» afin de réduire les risques sur le marché.

Le passage de la propagation en arrière peut être un signe que la position de Mercuria n'est plus liée par l'exigence de prêter à ce niveau. Les données LME montrant que la situation révèle que un commerçant avait une position équivalente à 20% à 29% de l'intérêt ouvert dans le contrat de juin, soit 297 000 à 446 000 tonnes. Cela est fortement en baisse par rapport au début de la semaine dernière, lorsque le poste a dépassé 862 000 tonnes.

Les données récentes du livre de commandes de l'échange ont toujours montré un grand volume offert à Flat. Mais à partir de 16 h 20, lundi après-midi, la propagation n'a plus été offerte au prix plafonné et le marché a sauté en arrière.

D'autres parties du marché de l'aluminium LME ont également resserré mardi. Le soi-disant propagation de Tom-Next, payé par les commerçants pour lancer leurs positions courtes expirées pendant une journée, a sauté jusqu'à 12,34 $ la tonne, le plus élevé depuis décembre.

Un porte-parole du LME a refusé de commenter les détails du marché, réitérant une déclaration antérieure selon laquelle l'échange a «des dispositions en place pour se prémunir contre toute influence indue de positions importantes ou dominantes». Mercuria n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaires.

Bloomberg a indiqué que le LME envisageait d'imposer des limites qui empêcheraient les commerçants de prendre des positions très importantes – plus importantes que l'inventaire total – dans le contrat mensuel à proximité. Les actions en aluminium LME s'élèvent à environ 360 000 tonnes, avec 320 000 tonnes supplémentaires de métal livrable détenue par le «mandat», selon l'échange.

L'aluminium échangé sur le LME a gagné 0,5% pour s'installer à 2 492,50 $ la tonne métrique à 17h50, heure locale. D'autres métaux principaux ont été mélangés, avec du cuivre en baisse de 0,4% et du zinc en hausse de 0,3%.